海天精工2026中报业绩点评：业绩增长提速，全球布局逐步推进

（以下内容从中国银河《海天精工2026中报业绩点评：业绩增长提速，全球布局逐步推进》研报附件原文摘录）
海天精工(601882)
核心观点
事件：公司披露2026年中报业绩。26H1公司实现营业收入20.05亿元，同比+20.55%；实现归母净利润2.83亿元，同比+19.38%。26Q2收入11.90亿元，同比+28.90%，环比+46.01%；归母净利润1.72亿元，同比+24.25%，环比+54.08%。
高端机床需求旺盛，Q2收入利润增长提速。26H1我国机床行业延续增长，经营效益逐步改善，上半年金属切削机床行业实现收入1026亿元，同比+15.6%，实现利润总额81亿元，同比+43.0%；金属切削机床产量43.2万台，同比+6.9%。受益于新兴产业快速发展和国产化替代加速带动的高端机床需求，26H1公司业绩实现稳健增长，业绩增速逐季提升。
毛利率略有下滑，汇兑影响下期间费用率提升。26H1公司综合毛利率25.78%，同比-0.36pct；净利率14.12%，同比-0.15pct。费用端方面，上半年公司四项费用率合计10.83%，同比+0.70pct，汇兑损失致财务费用率同比+1.07pct。
产品研发力度持续加大，全球产能布局进一步完善。公司重视研发投入，不断提升产品性能和水平，针对重点行业研制高性能产品，逐步实现进口替代，并加快核心功能部件的开发和市场化应用。同时，公司产能基地建设顺利推进，华南生产制造基地产能和海外区域产能不断提升，宁波高端数控机床智能化生产基地项目逐步投产，实现月度产能及产能利用率的稳步提升。
投资建议：预计公司26-28年将分别实现归母净利润5.09亿元、5.94亿元、6.74亿元，对应EPS为0.98、1.14、1.29元，对应PE为22倍、19倍、17倍，维持推荐评级。
风险提示：固定资产投资不及预期的风险，下游需求复苏不及预期的风险，市场竞争加剧的风险等。