2026年中报点评：沿海化学运输龙头企业，上半年业绩显著增长

（以下内容从西南证券《2026年中报点评：沿海化学运输龙头企业，上半年业绩显著增长》研报附件原文摘录）
兴通股份(603209)
投资要点
事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入10.19亿元，同比增长29.36%；归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比增长57.11%。
公司是国内沿海散装液体化学品航运业的龙头企业。1997年公司前身兴通船务公司正式注册成立，2000年公司获得国内沿海、长江及珠江水系间的成品油、散装化学品运输的经营资质。2022年公司成功在上海主板挂牌上市。经过多年积累，公司已发展成为国内沿海散装液体化学品航运业的龙头企业，是中国船东协会化工品运输专业委员会副主任单位，也是福建省三大航运领军企业之一。公司在主营业务上不断深耕，持续提质降本增效，以做大做强国内沿海液货危险品运输业务为主线，以开拓清洁能源运输和参与国际海运为两翼，以打造数字化平台为助力，向化工供应链综合服务商转型升级，实现高质量发展。
沿海化学品运输：2026年上半年主要航线运价普遍回升，船队可用率与作业效率有所改善。2026年上半年，主要航线运价较2025年同期普遍回升。华北-华东、华北-华南和华东-华南航线平均运价分别为222.50、314.17和221.67元/吨，较2025年同期均值分别上涨11.55%、7.19%和9.83%。中国沿海化学品运输船队平均营运率和航行率分别为99.21%和54.39%，较2025年均值分别提高0.29%和0.45%，平均航速为9.62节，提高1.74%。同时，平均航次为6.73次，下降8.08%，平均锚泊时间为16.62小时，增加25.06%，平均装卸时间缩短至14.87小时，下降25.85%，船队可用率与作业效率有所改善。
公司从事全球散装液体危险货物的水上运输业务。从营业收入来看，2026年上半年公司的营收主要来自境外业务，占比约为54.79%，境内业务占比约45.21%；毛利贡献方面，境内业务所贡献的毛利占比最高，约为54.12%，境外占比约45.88%。境内业务方面，公司深耕国内沿海化学品航运领域近三十年，国内沿海各港口间的运输航线北至辽宁、河北、天津、山东、江苏、上海、浙江，南至广东、广西、海南等省份。在夯实内贸业务优势的基础上，公司积极响应国家“航运强国”和“一带一路”倡议，坚定推进国际化发展战略，持续拓展全球航线网络，优化境外客户结构、投放高端先进运力。截至2026年6月底，公司的国际航线覆盖40个国家和地区，靠泊全球158个港口。
盈利预测与投资建议。预计公司2026/27/28年营业收入分别为19.9、23.3、26.4亿元，归母净利润分别为3.3、3.7、4.2亿元，EPS分别为1.01、1.14、1.28元，对应的PE分别为14、12、11倍。考虑到公司作为国内领先的沿海危险品运输企业，能够受益于行业的恢复，首次覆盖，建议关注。
风险提示：船舶安全运营风险，燃油价格波动风险，国际业务经营风险等。