策略定期报告：流动性预期修复，科技与黄金双涨

（以下内容从华福证券《策略定期报告：流动性预期修复，科技与黄金双涨》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（8/3-8/7）市场迎来反弹，全A收涨5.37%。从指数情况看，中证1000、微盘股领涨，仅中证红利收跌。从风格情况看，科技、医药医疗领涨，金融地产领跌。本周31个申万行业涨多跌少，电子、有色金属、机械设备领涨，家用电器、食品饮料、银行领跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差下降至0.7%，小于+1标准差。估值分化系数有所上升。（2）市场情绪：市场情绪上升，行业轮动强度上升。市场小盘风格占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度主要聚集在覆铜板、六氟化钨、射频及天线。（3）市场结构：市场量能环比上升，有色金属、计算机、电子多头个股占比居前，家用电器、建筑装饰、食品饮料内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升0.43亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周下降105万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为中际旭创、新易盛、中国巨石，近5日涨幅分别为2.0%、6.3%、17.3%。杠杆资金净流入376亿元，主要流入行业为电子、有色金属、电力设备。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动-130亿份，其中A500、中证2000、国证2000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均13.5亿份，同比下降63%，较上
周下降69%。
行业热点：SpaceX与特斯拉打造超级芯片工厂，世界机器人大会将在北京举办。（1）SpaceX与特斯拉打造超级芯片工厂，初期投资额168亿美元。（2）世界机器人大会将在北京举办，以“人机共生，产需共融”为主题。（3）阿里发布新一代基座大模型Qwen3.8，整体性能处于全球大模型第一梯队。
行业配置：流动性预期修复
后续流动性预期有望继续朝宽松方向修复，带动市场风险偏好回升，维持此前判断：8月行情可期，建议围绕超跌的优质科技资产进行布局，继续关注有色、能化等非科技方向。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。