银行业周报：同业存单备案额度持续披露，大额存单重启

（以下内容从中国银河《银行业周报：同业存单备案额度持续披露，大额存单重启》研报附件原文摘录）
核心观点
银行板块表现弱于市场：本周银行板块下跌3.7%，沪深300指数上涨2.32%。其中，国有行-5.45%，股份行-2.88%，城商行-2.71%，农商行-4.33%。A股全部上市银行下跌，建设银行、厦门银行跌幅居前。银行板块市净率0.65倍，股息率为4.31%。
同业存单备案额度披露，整体额度和使用率均有下降：截至2026年8月5日不完全披露，256家银行备案额度合计30.43万亿元，较2025年末同口径银行减少1.61万亿元，降幅5.02%；NCD余额降至19.09万亿元，同比减少6.62%，降幅略大于备案额度，整体使用率从63.80%下滑至62.73%；NCD占总负债比重从6.32%降至5.60%，银行体系对同业存单这一主动负债工具的依赖度有所回落，意味着银行正在主动或被动地收缩同业存单融资敞口。除农商行外，备案额度均有减少但集中在股份行，国有行使用率抬升。12家股份行备案额度从10.03万亿元骤降至8.49万亿元，降幅15.35%；使用率从59.78%进一步降至57.97%。相比之下，国有大行备案额度合计10.59万亿，仅微降0.57%，使用率从70.67%升至72.15%，预计由于国有大行在承接政府债缴款、信贷投放等任务之下对NCD的流动性管理需求具有刚性。城商行备案额度8.41万亿，降幅仅0.42%，使用率从67.23%降至63.71%，降幅达3.53个百分点，远超同业。农商行备案额度2.38万亿，微增1.20%，使用率从46.60%降至44.57%，预计与区域渠道网络下沉、核心存款获取能力强有关，NCD仅从流动性层面承担安全垫作用。
四家国有大行已全部重启5年期大额存单产品，优化资产负债管理：工商银行上线2款5年期大额存单产品，利率分别为1.55%和1.6%，起存金额均为20万元。截至目前，四家大行已经全部重启5年期大额存单产品，主要受到三重因素影响：一是存款挂牌利率创新低，叠加大量中长期存款到期重定价，居民存款搬家现象延续，非银存款大幅增加，冲击负债端稳定性。5年期大额存单能够满足居民在资产荒环境下对中长期存款的需求，增加客户留存，为负债端提供稳定低成本资金。二是应对存款期限短期化带来的资负两端期限错配，增强资产端中长期信贷投放能力。三是存款成本降低和监管规则修订提升了大额存单的吸引力，为5年期大额存单产品重启创造了良好条件。目前1.6%的存单利率已大幅低于过去3%以上的存款成本，能够缓解成本刚性的问题，对息差影响可控，同时央行于6月对《大额存单管理办法》进行修订并征求意见，将个人投资人认购大额存单起点金额降至不低于20万元人民币，并且明确第三方平台和银行自有渠道均可开展大额存单的转让、提前支取和赎回。这些措施增加大额存单的客户覆盖范围并提升了流动性。
投资建议：同业存单备案额度和使用率降低整体利好银行息差修复和流动性风险改善，对银行基本面形成支撑。与此同时，国有大行重启5年期大额存单产品，对息差影响可控，更多地是稳定负债端存款增长，改善期限错配，优化资产负债管理。考虑到近期市场红利防御需求升温，叠加中报披露窗口期，银行基本面改善逻辑延续，继续看好银行板块配置价值。个股层面，推荐工商银行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。
风险提示：经济不及预期，零售不良风险暴露，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险。