ESG与央国企月度报告（2026年7月）：7月ESG央国企策略超额收益26.66%

（以下内容从中国银河《ESG与央国企月度报告（2026年7月）：7月ESG央国企策略超额收益26.66%》研报附件原文摘录）
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为11%，相对总回报为16%，最大涨幅为11%，最大跌幅为-1%，夏普比例为15.15。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本月总回报为10%，相对总回报为15%、最大涨幅为11%，最大跌幅为-1%，夏普比例为13.22。
市场表现：7月ESG&央国企策略、纯ESG策略和纯央国企策略超额收益显著，其中ESG&央国企策略超额收益为26.66%。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2026年7月31日，ESG&央国企累计收益率为104.37%，央国企累计收益率为68.68%，ESG累计收益率为113.27%，全A累计收益率为27.34%。7月ESG&央国企月度涨跌幅为13.52%（前值-3.47%），央国企板块月度涨跌幅为5.81%（前值-4.69%），ESG板块月度涨跌幅为13.22%（前值-4.31%），全A月度涨跌幅为-13.14%（前值3.19%）。本月泛ESG基金数量与发行份额均有所下降。
估值情况：万得全A和央企市盈率处于较高位置，国企市盈率处于中高位置，市净率整体处于中位附近。万得全A市盈率21.93（自2010年历史下分位数0.8282）、央企市盈率10.40（自2010年历史下分位数0.7909）、国企市盈率10.28（自2010年历史下分位数0.6470）；万得全A市净率1.77（自2010年历史下分位数0.4425）、央企市净率1.03（自2010年历史下分位数0.4253）、国企市净率1.15（自2010年历史下分位数0.4524）。从成交额来看，万得全A和国企成交额有所下降，央企成交额小幅上升。万得全A本月日成交额平均为27001亿元(前值31349/去年同期16336)、央企成交额为1118亿元(前值1100/去年同期653)、国企成交额为1801亿元(前值1913/去年同期899)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交量上升，价格明显上行。截至7月31日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为98.59元/吨（前值83.34元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交量总计为1726万吨（前值1291万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。