策略定期报告：7月收官，8月可期

（以下内容从华福证券《策略定期报告：7月收官，8月可期》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（7/27-7/31）市场区间震荡，全A收跌-0.05%。从指数情况看，微盘股、中证红利领涨，创业板指、科创50领跌。从风格情况看，消费、医药医疗领涨，科技领跌。本周31个申万行业涨多跌少，传媒、社会服务、商贸零售领涨，电子、通信领跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差上升至0.8%，小于+1标准差。估值分化系数有所下降。（2）市场情绪：市场情绪降温，行业轮动强度上升。市场小盘风格占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度主要聚集在Kimi、财税数字化、拼多多合作商。（3）市场结构：市场量能环比下降，银行、钢铁、食品饮料多头个股占比居前，机械设备、通信、电力设备内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周下降438亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周下降176万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为中际旭创、新易盛、宁德时代，近5日涨幅分别为-13.8%、-16.8%、3.2%。杠杆资金净流出794亿元，主要流入行业为建筑材料、轻工制造、美容护理。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动440亿份，其中A500、科创板50、中证1000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均20.5亿份，同比上升6%，较上周上升5.5%。
行业热点：宇数发布UnitreeAs2-W，Seedance2.5正式接入豆包专业版。（1）宇数发布UnitreeAs2-W，可应对多种复杂地形。（2）Seedance2.5正式接入豆包专业版，可原生直出30秒单段视频。（3）DeepSeekV4正式版上线公测，基准测试成绩得分优秀。
行业配置：8月行情可期
前期压制因素有所缓解，7月政治局会议提出“加大逆周期调节”，下一阶段宏观政策协同发力，同样为市场带来积极信号。8月行情可期，建议围绕超跌的优质科技资产进行布局，继续关注有色、能化等非科技方向。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。