环保行业周报：《国家应对气候变化“十五五”规划》发布，减污降碳与气候治理协同推进

（以下内容从湘财证券《环保行业周报：《国家应对气候变化“十五五”规划》发布，减污降碳与气候治理协同推进》研报附件原文摘录）
核心要点：
《国家应对气候变化“十五五”规划》发布，部署八方面重点任务2026年7月29日，生态环境部会同国家发展改革委等18个部门联合发布《国家应对气候变化“十五五”规划》。《规划》提出“十五五”期间如期实现碳达峰目标、全面完成2030年国家自主贡献；到2030年，单位国内生产总值二氧化碳排放较2025年降低17%，并形成3000万吨二氧化碳当量减排能力。
《规划》部署八方面重点任务，涵盖重点领域二氧化碳排放、非二氧化碳温室气体管控、全国碳市场、碳足迹、气候风险应对、适应行动、治理能力和全球气候治理。与环保行业相关的举措包括制定重点行业和生态环境基础设施减污降碳协同治理技术指南，加强生活垃圾填埋场综合整治和污水处理效能，建设碳市场数智治理体系、产品碳足迹因子数据库、气候风险早期预警与生态环境监测网络。规划由生态环境部、国家发展改革委统筹推进，并要求开展动态监测、中期评估和总结评估。
减污降碳协同治理技术指南、填埋场整治和污水处理效能提升等安排，可能拓展环境基础设施低碳改造、甲烷控制及监测核算服务的应用场景。全国碳市场扩围、数据质量全过程监管及数智治理工程，可能带动碳排放数据采集、计量审查、联网监测和智能核算等服务需求，相关试点进展值得关注。产品碳足迹因子数据库、标识认证和应用场景建设，可能推动核算数据库、第三方认证与信息披露等环节协同完善。气候风险早期预警、生态环境监测网络和适应行动，或将增加风险评估、监测预警及生态系统适应性管理等实施环节，后续地方行动和评估机制值得关注。
市场回顾
1)本周申万环保指数上涨2.32%，在申万一级行业中排名第21位。2)个股层面，本周环保行业涨幅前十大个股：*ST启环、*ST节能、中创环保、惠城环保、东湖高新、碧兴物联、京源环保、盈峰环境、德创环保、上海洗霸。
3)本周环保行业跌幅后十大个股：武汉天源、龙源技术、中持股份、华新科技、金达莱、通源环境、先河环保、盛剑科技、华宏科技、美埃科技。
4)根据Wind，以PE-TTM口径（整体法，剔除负值）统计，申万环保行业7月31日收盘后总体市盈率水平为19.00。
投资建议
我们认为，环保行业短期调整不改中期配置价值，政策端已由主题催化转向刚性约束，叠加现金流修复与新成长催化，行业“β”改善趋势明确。“十五五”碳达峰、固废治理及数字监管政策持续推进，资源化、降碳、危废及监测信息化等领域需求有望加速释放；同时垃圾焚烧、水务等传统资产进入稳态运营阶段，自由现金流改善与分红提升逻辑增强。维持环保行业“增持”评级。
核心受益方向：
1）跨界科技与新成长：受益于AI基础设施建设、算力扩张及产业链外溢，环保企业凭借现金流优势和园区资源切入IDC制冷、算力租赁、半导体洁净配套等新领域，第二增长曲线逐步打开。
2）降碳与资源化：受益于碳市场扩容、CCER机制完善及绿色产业政策推进，再生资源、绿色燃料、绿氢等方向盈利约束持续改善，成长空间进一步释放。
3）红利防守资产：垃圾焚烧、水务等公用事业属性增强，行业资本开支下降、现金流改善，叠加水价顺价与分红提升，低估值高股息资产配置价值凸显。
4）检测与数字监管：受益于环保监管体系升级和“十五五”数字化监测建设，行业集中度提升、龙头竞争格局改善，检测监测及数智化平台需求有望持续增长。
风险提示
宏观经济波动、行业竞争加剧、规划实施与评估节奏不及预期、数智化与监测工程推进不及预期。