A股市场点评：主要指数调整

（以下内容从中山证券《A股市场点评：主要指数调整》研报附件原文摘录）
事件解读
据IT之家消息，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋上周现身摩根士丹利在美国加州举办的一场非交易路演，与首席财务官等高管一起，向机构投资者释放了一个明确信号：尽管公司季度营收即将逼近1000亿美元，但增长速度不仅没有见顶，反而仍在持续加快。
在此次路演前，市场曾传出消息称，英伟达下一代旗舰架构RubinUltra可能推迟至2028年推出。黄仁勋在会上明确否认了这一传闻，并表示RubinUltra仍将按计划于明年正式出货。
摩根士丹利的报告中提到，一个具有代表性的前沿AI模型项目，过去主要依赖ASIC芯片，几乎没有采用英伟达GPU，如今英伟达的算力占比已经接近50%。虽然摩根士丹利没有直接点名客户，但结合“前沿模型”“主要使用ASIC”等描述，市场普遍认为其指向Anthropic。
虽然高频数据显示AI行业需求依然非常景气，但市场对行业景气度依然有担忧，英伟达的回应有利于提振市场情绪。
据IT之家消息，据DigiTimes上周五（7月10日）报道，业内人士透露，下一代HBM4的价格有望升至每Gb4至5美元甚至更高，而2026年下半年的价格约为每Gb2美元。
此次价格上涨主要源于HBM4极其复杂的制造工艺。HBM4的生产周期长达4至6个月，而且初期良率明显低于成熟产品。此外，生产HBM所消耗的晶圆产能约为普通DDR5DRAM的三倍，这意味着在现有产能条件下，内存厂商能够生产的HBM数量受到严重限制。
市场对存储器价格的分歧依然较大，韩厂依然有较强的动力推动存储器价格继续大幅上行，但下游阻力也在逐渐加强，未来要持续关注行业博弈。