波动放大，不改科技底色

（以下内容从华福证券《波动放大，不改科技底色》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（7/6-7/10）市场先抑后扬，全A收跌-2.88%。从指数情况看，科创50、上证50领涨，创业板指、中证1000领跌。从风格情况看，金融地产、科技跌幅较窄，周期、先进制造领跌。本周31个申万行业涨少跌多，计算机、传媒、房地产领涨，基础化工、电力设备、建筑材料领跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差上升至0.6%，小于+1标准差。估值分化系数有所下降。（2）市场情绪：市场情绪降温，行业轮动强度上升。市场大盘风格占优，微盘股指数跑输市场，主题热度主要聚集在服务器、GPU、半导体硅片。（3）市场结构：市场量能环比下降，银行、煤炭、交通运输多头个股占比居前，建筑材料、环保、机械设备内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周下降173亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周上升13万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为宁德时代、中际旭创、兆易创新，近5日涨幅分别为-8.2%、-2.0%、-9.7%。杠杆资金净流出592亿元，主要流入行业为通信、国防军工、石油石化。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动117亿份，其中科创板50、中证1000、A500更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均7亿份，同比上升0.9%，较上周下降378%。
行业热点：世界人工智能大会开幕在即，长征十号乙首飞成功。（1）世界人工智能大会开幕在即，华为Atlas950将亮相。（2）长征十号乙首飞成功，我国实现海上网系回收。（3）混元Hy3模型上线WorkBuddy，排队率备受欢迎。
行业配置：科技或依然是市场的主线方向
科技或依然是市场的主线方向，但在当前时点也可能因为交易拥挤、全球科技情绪传递等而加大波动，关注下周开始的美股二季度财报季中重点公司的财报、云厂商的资本开支指引变化。仍建议在科技内部布局，同时关注中报业绩预告的其它绩优方向，如基础化工、有色金属等周期。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。