（以下内容从华福证券《周观点：美国AI军备竞赛或近尾声》研报附件原文摘录）
投资要点：
近期观点
1、 最近美国在建数据中心呈现中小型化特征， 结合英伟达推出信用支持机制， 美国 AI 投资结构变化可能推动北美算力供应链走向低端化， 也预示美国 AI 军备竞赛或进入尾声。
2、 如果美国 AI 投融资活动持续放缓， 大类资产可能出现再平衡。
3、 关注受益于 AI 通胀回落的资产： 港股， 黄金， 红利， 创新药。
4、 中期看好港股， 红利， 创新药， 商业航天， 国产算力， 黄金。
5、 长期看好保险， 央国企， 反内卷， 中概互联网， 白酒。
风险提示
全球制造业复苏受阻； 中美关系改善不及预期； 美国地产市场不健康
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