策略周报：科技股降温，该不该“高低切”？

（以下内容从华宝证券《策略周报：科技股降温，该不该“高低切”？》研报附件原文摘录）
投资要点
【 债市方面】 资金压力趋缓， 债市静待明朗。 DR007 已经回归至 1.4%的政策利率水平位置。 当前 10 年期国债与 DR007 的比率已回归至历史中值附近，DR007、 DR001 与政策利率的差值也在逐步收敛， 资金利率最快速上行的阶段已经过去。 短久期信用债和利率债可择机逢低买入； 在央行引导资金利率回归合理宽松的意图下， 利率债市场短期或维持窄幅震荡， 长久期利率债建议在十年期国债收益率超过 1.76%时， 分批逢低买入。
【 股市方面】 科技仍是主线， 内部分化加剧。 周五 A 股跟随高开， 量能放大， 显示情绪修复。 行业方面， 除贵金属外， 非银、 钢铁、 军工、 交运等低位板块也出现领涨， 市场风格出现分化。 周五科技方向的调整可能主要反映资金对于周末不确定性的担忧， 因此这并不代表市场风格会发生切换， 毕竟 AI 产业逻辑并未消退。 整体看， 科技股仍是主线， 短期仍偏强势， 但资金可能逐步在科技内部进行高低切换， 细分方向的分化会越来越明显。 操作上， 可继续围绕科技主线布局， 但需注意内部分化节奏， 关注前期超跌或滞涨的细分方向。
风险提示： 经济修复不及预期的风险， 政策效果不及预期的风险， 关税博弈持续升级的风险， 地缘政治风险， 海外经济衰退风险， 外部政策不确定性风险。 本报告模拟组合结果基于对应模型计算， 非实盘业绩， 需警惕模型失效的风险； 文中涉及基金组合等模型结果， 仅供研究参考， 不构成投资建议； 模型均基于历史数据测试得到， 在未来存在失效的可能， 不代表基金未来表现， 不对基金的未来表现构成预测。