（以下内容从华福证券《周观点：美国AI投融资活动走弱》研报附件原文摘录）
投资要点：
近期观点
1、美国PCE金融服务通胀与实际消费同步抬升，或反映美国居民杠杆、消费与美股AI行情深度绑定。
2、利差、信贷和建设共同指向美国AI投融资活动边际走弱。
3、美国居民储蓄持续的下降和通胀或推动居民就业意愿上升，并压制时薪增长，美国无店面零售快速增长也从侧面反映居民的支出压力。
4、美国只要维持Token通胀，中国的AI供给扩张或将维持快速增长。
5、中期看国产算力，煤炭，有色，大金融，中概互联网，电力。
6、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康
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