交通运输产业行业研究：美伊发布谅解备忘录正式文本，通航预期利好油运、航空

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：美伊发布谅解备忘录正式文本，通航预期利好油运、航空》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：5月快递业务量预计同比增长6%，反内卷持续深化。上周（6月8日-6月12日），邮政快递累计揽收量约41.27亿件，同比+1.1%，环比-4.6%；累计投递量约41.65亿件，同比+2.2%，环比-2.8%。根据国家邮政局，5月《中国快递发展指数报告》预计月快递业务量同比增长6%左右，快递业务收入同比增长8.5%左右。反内卷方面，产量区锁盘从5月延长至8月，监管态度鲜明。继续看好快递行业反内卷带来的利润提升，当前持续推荐中通快递，东南亚电商景气度高，推荐极兔速递。
物流：当前位置嘉友国际性价比极高。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4736点，同比+13.3%，环比-4.6%。本周对二甲苯（PX）开工率为79.3%，环比0.0pct，同比-6.9pct；甲醇开工率为85.3%，环比-1.8pct，同比-2.7pct；乙二醇开工率为56.0%，环比-2.8pct，同比-6.3pct。根据中国物流与采购联合会，2026年1-4月全国社会物流总额为121.7万亿元，同比增长5.5%。原油价格波动对化工品价格形成扰动，叠加内需修复节奏分化，行业基本面短期承压但中期改善趋势未改，我们认为化工物流有望跟随行业景气维持韧性。甘其毛都口岸一季度口岸过货量同比增长46%，山西矿难或带动焦煤价格，当前嘉友国际性价比高。
航空机场：油价重回80美元利好航空。本周（6/15-6/19）全国日均执飞航班量14297班，恢复至2019年99.7%；其中国内线日均12201班，为2019年的104.0%；国际线日均1756班，为2019年83.0%。本周布伦特原油期货结算价为80.42美元/桶，环比-11.9%，同比+5.2%；2026年5月，国内航空煤油出厂价（含税）为9738元/吨，环比-15.28%，同比+86.23%。本周美元兑人民币中间价为6.813，环比-0.03%，同比-5.0%。2026Q2人民币兑美元汇率环比+2.16%。国内线表现领先、国际及地区线仍处修复阶段影响，未来航空业供给增速将保持温和，油价高位波动仍为短期制约板块利润因素，但我们认为该因素已经充分定价，看好后续供需改善，推荐航空板块。
航运：美伊发布谅解备忘录正式文本，通航预期利好油运。本周中国出口集装箱运价指数CC
8.0%，同比+19.1%。上海出口集装箱运价指数SC
运价指数PDCI为974点，环比-0.9%，同比-13.3%。本周原油运输指数BDTI收于1986.8点，环比-2.2%，同比+93.5%；成品油运输指数BCTI收于1332.2点，环比-3.5%，同比+90.3%。集运方面，中国出口集装箱运输市场行情继续保持较强势头，多数航线市场运价继续上涨，带动综合指数上行。油运方面，本周VLCC市场迎来重大转折，美伊双方宣布结束敌对行动，并计划在瑞士正式签署谅解备忘录（MOU），霍尔木兹海峡有望逐步恢复正常通航。干散货运输方面，长江中下游多地炎热消退，终端电厂日耗持稳运行，补库压力不大，加之煤炭进口成本走弱，下游采购观望情绪较浓，运输市场货盘减少，船多货少，综合指数持续下行。
公路铁路港口：端午节当日跨区域人员流动量同比增长0.2%。截至2026年6月14日，全国高速公路累计货车通行5501.3万辆，环比+1.22%，同比+2.34%。根据交通运输部，2026年6月19日，全社会跨区域人员流动量23140.6万
人次，同比增长0.2%。其中，铁路客运量同比增长6.9%；公路人员流动量同比下降0.3%；民航客运量同比基本持平。当前公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，铁路基本面改善、公路港口维持稳健，推荐红利板块。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。