海外算力行业周报：谷歌采购算力容量，MRVL纳入S&P500

（以下内容从中国银河《海外算力行业周报：谷歌采购算力容量，MRVL纳入S&P500》研报附件原文摘录）
核心观点
一周主要指数周线回调，科技板块震荡幅度超过市场：一周（2026.06.01-2026.06.05）主要指数中，S&P500涨跌幅为-2.59%，纳指涨跌幅为-4.68%，道指涨跌幅为-2.50%；科技行业方面，以科技成长股为主的Nasdaq-100指数涨跌幅为-4.53%，费城半导体指数涨跌幅为-4.74%。科技市场整体指数方面，Nasdaq-100及费城半导体指数均录得周线下跌，且跌幅超过市场。子行业方面，Nasdaq-100中，周涨幅靠前的标的主要集中于货运及航天、消费及服务等板块；周跌幅靠前的公司主要集中于芯片半导体、存储等板块。我们判断主要因素为，宏观方面，美国就业市场数据显示经济仍有韧性，市场降低对美联储降息预期，致使美债收益率反弹。
核心观点：根据SpaceX向美国SEC提交的文件，Google已同意从2026年10月至2029年6月向SpaceX采购算力容量，费用为每月9.2亿美元。该算力资源包括约11万颗NVIDIAGPU、CPU、内存及其他相关组件；从2027年开始，协议双方均可提前90天通知终止合作。我们认为，此次Google与SpaceX签署的巨额长期算力采购协议，标志着SpaceX与xAI合并后的太空算力基础设施叙事正式进入商业化落地阶段，既验证了AI巨头对高性能算力资源的迫切需求已延伸至太空场景，也凸显SpaceX在算力集群部署（含地面GPU资源）上的交付能力；叠加此前星链扩容、星舰发射密度提升的预期，将进一步强化太空算力、激光通信等增量赛道的确定性，为相关供应链（如GPU配套、太空光伏、在轨算力组件）带来持续订单支撑。
Marvell Technology和Flex将在本轮季度调整中被纳入S&P500指数，调整将于2026年6月22日开盘前生效。Marvell此次被纳入标普500指数，反映资本市场对算力网络全链条头部集中趋势的共识；结合此前NVIDIA与Marvell在NVLink Fusion上的合作，以及光通信产业链的战略地位，此次纳入将进一步巩固Marvell在AI基础设施网络环节的头部优势。
Ciena披露2026Q2财报，受益于AI相关云客户和服务提供商网络建设需求增长，公司本季度实现收入15.71亿美元（YoY+39.5%）。当前业绩超预期，公司全年收入指引上调至63亿美元，上下浮动1亿美元，对应中值同比增长32%。我们认为，Ciena本季度业绩超预期且大幅上调全年指引，直接验证了AI驱动的网络基础设施建设已进入高景气兑现期，云客户与服务提供商对高速光网络、低时延互联的需求爆发。
投资建议：建议关注相关龙头标的：光模块/光通信相关标的：Lumentum（LITE）,Coherent（COHR）,Fabrinet（FN）,CorningInc.（GLW）,Applied Optoelectronics（AAOI）等；设备制造相关标的：Ciena（CIEN）,Cisco Systems（CSCO）,Micron Technology（MU）等；运营商相关标的：AT&T（T）,Verizon（VZ）,T-Mobile US（TMUS）等；行业相关标的：Oracle（ORCL）,Nvidia（NVDA）等。
风险提示
1、AIGC应用推广不及预期的风险；
2、下游CSP厂商Capex不及预期的风险；
3、政策和技术摩擦的不确定性风险；
4、5G规模化商用推进不及预期的风险等