周观点：美国信贷难以支持算力投资增长，但是还能支持泛AI库存周期上升

（以下内容从华福证券《周观点：美国信贷难以支持算力投资增长，但是还能支持泛AI库存周期上升》研报附件原文摘录）
近期观点
1、美国在中期或将采用更多的政策来推动企业部门信贷扩张，中国或可同步利用美国债务扩张实现去杠杆以优化经济结构。
2、随着美国信贷不断扩张，海外权益市场估值中枢将持续下移，企业部门信贷中期的通胀或将在长期演化为通缩。
3、中国市场风格极化，宏观驱动来自美国信贷扩张和中国宏观去杠杆，形成的结构性价格复苏。
4、中国的策略为人民币持续升值提供宏观驱动，给未来海外的持续通缩和债务风险提供国家级风险缓冲。
5、短期美国信贷增速或有所放缓，其持续性值得关注；成因一方面或来自银行杠杆率政策落地前的”抢信贷”效应消退，另一方面或反映间接融资市场对算力基建相关贷款的审慎倾向有所上升。
6、股指波动率是风格极化的重要量化观察指标。
7、中期看好煤炭，新能源，农业安全，电力，国产算力，商业航天，美国资本品通胀相关。
8、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。
风险提示
全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康