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下一代颠覆性创新疗法系列1：靶蛋白降解迎来商业化元年

来源：国金证券

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作者：赵海春,甘坛焕 2026-05-31 15:05:00

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（以下内容从国金证券《下一代颠覆性创新疗法系列1：靶蛋白降解迎来商业化元年》研报附件原文摘录）
核心要点
TPD 商业化拐点：ARV-471 获批验证 PROTAC 成药能力，TPD(靶蛋白降解)进入产业兑现阶段。2026 年 5 月 1 日，Arvinas 的 ARV-471 获 FDA 批准上市，成为全球首个 PROTAC 药物，标志着靶蛋白降解从技术验证迈向商业化兑现。区别于传统小分子“占位抑制”，TPD 通过诱导目标蛋白降解，有望突破不可成药靶点限制。当前 PROTAC 与分子胶双线并进，适应症从肿瘤向自身免疫等领域扩展，KT-621、NX-5948 等关键管线持续推进。随着行业进入临床与商业化验证阶段，具备平台能力与差异化靶点布局的企业有望持续受益

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