A股市场点评：电子、通信领涨

（以下内容从中山证券《A股市场点评：电子、通信领涨》研报附件原文摘录）
1.市场整体表现
2.事件解读
据中国经济网报道，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年5月25日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。此次MLF加量续作，是央行中期流动性操作中“收短放长”的重要体现。在买断式逆回购大幅缩量后，MLF加量续作，避免流动性骤然收紧，传递出货币政策支持性立场未变、适度宽松基调稳固的信号。
据人民日报报道，华为发表“韬（τ）定律”，半导体技术实现新突破。2026国际电路与系统研讨会25日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数（韬τ）为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。韬定律的发布，标志着中国半导体产业完成了一次从"物理追赶"到"路径创新"的范式跃迁。它既是在外部封锁下的务实突围，也是对后摩尔时代全球半导体演进方向的主动定义，其意义超越了单一技术突破，更在于为国产半导体产业链发展注入了确定性。
3.市场展望
5月25日，市场主要指数上涨（北证50除外）。电子、通信等板块相对强势。培育钻石、晶圆产业等概念走强。石油石化、综合等板块相对弱势。
下个交易日预计市场延续结构性行情，半导体、通信等强势板块可能分化但主线逻辑未变，可关注资金持续流入的科技成长方向及低位补涨机会，需警惕前期涨幅过大个股的获利回吐压力以及外围市场波动对情绪的扰动。
风险提示：海外降息节奏不及预期，地缘风险超预期升级，大宗商品价格剧烈波动。