医药生物行业定期报告：MASH口服新药迎来重磅数据读出，关注众生药业

（以下内容从华福证券《医药生物行业定期报告：MASH口服新药迎来重磅数据读出，关注众生药业》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：本周（2026年5月6日-2026年5月8日）中信医药指数上涨0.2%，跑输沪深300指数1.1pct，在中信一级行业分类中排名第23位；2026年初至今中信医药生物板块指数上涨0.3%，跑输沪深300指数4.9pct，在中信行业分类中排名第21位。本周涨幅前五的个股为：众生药业（+22.6%）、博拓生物（+19.1%）、华康洁净（+16.5%）、达安基因（+14.9%）、拱东医疗（+14.2%）。
MASH口服新药迎来重磅数据读出，关注众生药业：1）MASH为全球范围内常见肝病，远期全球患者人数或达近5亿人，药物市场或超300亿美元。2）PDE抑制剂有望在MASH中实现降脂、抗炎、抗纤维化三重作用，研发格局看，众生药业ZSP1601进度居前。3）ZSP1601近期IIb期
181人肝穿顶线数据读出，治疗48周后复合主要终点显示100mg组、50mg
组与安慰剂组相比，率差分别为31.85%和27.37%，且纤维化改善≥1分且MASH无恶化患者比例率差达到29.50%，口服抗纤维化BIC潜力突出。
本周市场复盘及中短期投资思考：本周AH医药指数跑输大盘，从细分板块来看，以CXO为代表的医疗服务回撤最为明显，随着年报&一季报落幕，业绩表现亮眼的创新药产业链出现阶段性兑现行情，从全年维度来看，我们依然坚定看好高景气度持续，无论是外需主导的CDMO，还是内需主导的CRO，都值得长期配置。接下来的一段时间进入业绩真空期，具备边际催化的方向有望得到资金青睐，5月底ASCO即将召开，创新药行情有望延续，同时筹码结构出清彻底的医疗器械板块有望回暖，尤其是手术机器人、脑机接口等值得重点关注。全年策略如下：1）创新药优先配置，重点关注具有BD出海潜力或已经实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等弹性主题；2）创新药产业链优先配置，全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道；3）建议关注医疗器械，寻找出海增量是关键，重点关注手术机器人、脑机接口等热门方向；4）消费医疗有复苏迹象，重点关
注眼科、口腔等细分方向龙头标的。
本周建议关注组合：康方生物、康诺亚、必贝特、昊帆生物、科兴制药、众生药业。
五月建议关注组合：康方生物、康诺亚、必贝特、先声药业、凯莱英、益诺思、昊帆生物、华特达因。
风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。