通信行业研究：谷歌Next大会顺利举办，Deepseek发布V4大模型

（以下内容从国金证券《通信行业研究：谷歌Next大会顺利举办，Deepseek发布V4大模型》研报附件原文摘录）
1）谷歌Next大会顺利举办：A）Google正式发布第八代张量处理单元（TPU）家族，推出TPU8t与TPU8i两款专用化芯片，彻底打破了通用AI加速器的设计范式。B）谷歌CEO桑达尔·皮查伊表示，通过客户直接使用API的方式，谷歌的模型每分钟处理超过160亿tokens，而上季度是100亿tokens。他预计到2026年，谷歌机器学习计算总投资的一半以上将用于云业务。C）Anthropic表示，谷歌承诺以3800亿美元的最新估值即刻投入100亿美元现金。谷歌将在Anthropic达成业绩里程碑后再追加投资300亿美元，同时大力扩充Anthropic的算力规模。
Anthropic是谷歌芯片和云服务的重要客户，而谷歌正大力拓展这些业务，以弥补其核心收入来源——搜索广告业务增长趋于成熟的不足。谷歌云将在未来五年内为Anthropic提供5吉瓦的算力，从2027年开始陆续上线，后续还可能追加数吉瓦。2）OpenAI正式发布新一代图像生成模型ChatGPT Images2.0，官方将其定位为“从渲染工具到视觉系统”的跨越式升级。我们认为图像生成与推理激增将持续推动算力需求的增长。3）DeepSeek宣布全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。DeepSeek在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先，利好国内IDC行业与模型产业链发展。4）月之暗面发布并开源了其最新模型Kimi K2.6，该模型在代码编写、长程任务执行及Agent集群能力方面实现了全面升级。新架构实现跨数据中心预填充服务，有望推动国产芯片与模型深度融合，加速降本增效。5）新易盛发布1Q26业绩，略不及市场此前预期，我们认为主要系物料紧缺、产能爬坡需要时间。但截至3月31日，公司预付款余额达6.82亿元，与去年底的1695.87万元相比，增幅超过39倍，预示着公司正在为后续业务扩张储备资源。我们认为伴随2Q26起1.6T光模块的放量，公司的营收、利润增速将更加陡峭。
细分赛道：
服务器：本周服务器指数+6.80%，本月以来，服务器指数+22.96%。OpenAI发布ChatGPT Images2.0，官方将其定位为“从渲染工具到视觉系统”的跨越式升级。我们认为图像生成与推理激增将持续推动算力需求的增长。
光模块：本周光模块指数+0.12%，本月以来光模块指数+28.56%。新易盛发布1Q26业绩，略不及市场此前预期，我们认为主要系物料紧缺、产能爬坡需要时间。但截至3月31日，公司预付款余额达6.82亿元，与去年底的1695.87万元相比，增幅超过39倍，预示着公司正在为后续业务扩张储备资源。我们认为伴随2Q26起1.6T光模块的放量，公司的营收、利润增速将更加陡峭。
IDC：本周IDC指数-0.86%，本月以来，IDC指数+19.12%。DeepSeek宣布全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源。DeepSeek在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先，利好国内IDC行业与模型产业链发展。
核心数据更新：
电信业务量收增速逐步提升。2026年1-3月电信业务收入累计完成4394亿元，同比下降1.8%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.3%。2026年3月我国光模块出口金额当月同比-16.6%；累计同比+2.8%。4Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为299亿/279亿/214亿/395亿美元，同比+89%/+95%/+48%/+42%。
投资建议与估值
建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。
风险提示
AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。