交通运输产业行业研究：Q1快递业务量同比增长5.8% 油运运价高位波动

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：Q1快递业务量同比增长5.8% 油运运价高位波动》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（2026/4/20-2026/4/24）交运指数下跌-1.0%，沪深300指数上涨0.9%，跑输大盘1.8%，排名18/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+1.3%)，物流综合板块跌幅最大(-2.7%)。
行业观点
快递：部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（4月13日-4月17日）邮政快递累计揽收量约37.18亿件，同比+1.0%，环比-3.3%；累计投递量约37.87亿件，同比+2.7%，环比-2.7%。国家邮政局公布一季度快递业务数据，1—3月，快递业务收入累计完成3690.2亿元，同比增长6.8%；快递业务量累计完成477.3亿件，同比增长5.8%。终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现。头部快递公司领跑，看好头部企业份额与盈利修复，重点关注中通快递，同时持续看好极兔速递海外市场的高成长韧性。
物流：化工品价格上涨，化工物流有望改善。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为5207点，同比+29.1%，环比-1.7%。
本周对二甲苯（PX）开工率为82.9%，环比-2.1pct，同比+5.5pct；甲醇开工率为85.6%，环比-1.4pct，同比+4.4pct；乙二醇开工率为60.8%，环比-0.4pct，同比+2.0pct。原油价格上涨化工品价格看涨，囤货需求有望带动储罐出租率提升，我们认为化工物流基本面触底有望跟随化工行业改善，重点关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、永泰运。
航空机场：关注地缘及油价因素。本周（4/20-4/24）全国日均执飞航班量14728班，恢复至2019年104.5%（+2.9pct）；其中国内线日均12587班，为2019年的109.4%（+3.9pct）；国际线日均1810班，为2019年86.9%（-0.9pct）；地区线日均331班，为2019年65.4%（-1.7pct）。本周布伦特原油期货结算价为105.33美元/桶，环比+16.54%，同比+56.18%；2026年4月，国内航空煤油出厂价（含税）为9802元/吨，环比+74.35%，同比+73.12%。本周美元兑人民币中间价为6.8674，环比+0.1%，同比-4.7%。2026Q2人民币兑美元汇率环比+1.08%。2026年夏航季国际计划客运航班量同比增长3.34%，地区航线增长16.88%，国际线复苏节奏明确；当前油价上行主要受地缘因素驱动，若后续局势缓和、风险溢价回吐，成本端压力有望边际改善，叠加国际航线持续恢复与五一出行旺季催化，板块修复确定性将进一步增强。
航运：市场观望情绪较浓，整体运价呈现高位震荡走势。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1233.76点，环比+1.9%，同比+11.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1875.26点，环比-0.6%，同比+36.8%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1120点，环比-2.4%，同比-5.9%；本周原油运输指数BDTI收于2855点，环比-8.6%，同比+150.4%；成品油运输指数BCTI收于2192.2点，环比+2.7%，同比+227.3%。本周VLCC市场中东航线依然受制于霍尔木兹海峡关闭所带来的运输中断；大西洋航线相对安静，动船位供给快速增加。目前，美伊停火协议仍在生效，市场观望情绪较浓，整体交投清淡，美伊双方对霍尔木兹海峡仍维持封锁立场，区域航运环境未见实质性改善。在地缘政治不确定的背景下，整体运价呈现高位震荡走势。
公路铁路港口：关注煤炭替代需求。上周（4月13日-4月17日）全国高速公路累计货车通行5086.9万辆，环比-8.00%，同比+5.37%。地缘扰动下关注板块防御属性，油价上涨铁路竞争力加强，同时关注煤炭替代需求提升，关注铁路煤炭运输。推荐皖通高速、大秦铁路。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。