“脱敏”与新高，关注原油期现差

（以下内容从华福证券《“脱敏”与新高，关注原油期现差》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（4/13-4/17）市场继续向上，全A收涨2.74%。从指数情况看，创业板指、科创50领涨，上证50、中证红利涨幅较窄。从风格情况看，科技、先进制造领涨，医药医疗收跌。本周31个申万行业涨多跌少，通信、综合、电子领涨，煤炭、食品饮料、石油石化领跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差上升至0.5%，小于+1标准差。估值分化系数有所上升。（2）市场情绪：市场情绪上升，行业轮动强度持平。市场小盘风格占优，微盘股指数跑输市场，主题热度主要聚集在光模块(CPO)、超硬材料、玻璃纤维。（3）市场结构：市场量能环比上升，电子、国防军工、电力设备多头个股占比居前，轻工制造、基础化工、建筑装饰内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升134亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周下降26万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为中际旭创、宁德时代、新易盛，近5日涨幅分别为15.8%、6.8%、12.7%。杠杆资金净流入572亿元，主要流入行业为电子、电力设备、通信。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动-185.5亿份，其中上证50、中证2000、国证2000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均28亿份，同比上升59%，较上周上升132%。
行业热点：千问上线表格Agent，华为AI眼镜即将发布。（1）千问上线表格Agent，提升用户生产力。（2）华为AI眼镜即将发布，AI眼镜赛道热度提升。（3）北京车展即将举行，预示三大核心风向标。
行业配置：关注相对确定的方向
美伊双方的谈判诉求迥异，或难以在短期内达成共识。在为期2周的停火内，地区局势、以及霍尔木兹海峡的开关可能依然存在一些不确定性。升级还是缓和的博弈之下，建议围绕相对确定的方向进行布局，包括涨价、能源安全、一季报业绩等。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。