策略定期报告：停火下的修复

（以下内容从华福证券《策略定期报告：停火下的修复》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周（4/6-4/10）市场向上修复，全A收涨5.15%。从指数情况看，创业板指、科创50领涨，上证50、中证红利涨幅较窄。从风格情况看，科技、先进制造领涨，消费、医药医疗涨幅较窄。本周31个申万行业涨多跌少，通信、电子、机械设备领涨，仅食品饮料、银行收跌。
市场观察：（1）市场估值：股债收益差下降至0.5%，小于+1标准差。估值分化系数有所上升。（2）市场情绪：市场情绪上升，行业轮动强度持平。市场小盘风格占优，微盘股指数跑赢市场，主题热度主要聚集在光模块(CPO)、覆铜板、光电路交换机(OCS)。（3）市场结构：市场量能环比下降，电子、通信、有色金属多头个股占比居前，建筑装饰、家用电器、钢铁内部或存在α机会。（4）市场资金：本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升479亿元，本周陆股通周内日平均成交笔数较上周上升93万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为新易盛、宁德时代、中际旭创，近5日涨幅分别为16.8%、3.7%、26.2%。杠杆资金净流入344.5亿元，主要流入行业为电子、通信、有色金属。ETF资金更多表现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动-105.5亿份，其中中证500、中证1000、中证2000更受青睐。本周新成立偏股型基金份额日均12亿份，同比下降73%，较上周下降31%。
行业热点：我国成功发射卫星互联网低轨21组卫星，工信部等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会。（1）我国成功发射卫星互联网低轨21组卫星，卫星组网提速。（2）工信部等四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，推进“反内卷”。（3）智元机器人发布GO-2具身基座大模型，迈向“知行合一”。
行业配置：关注相对确定的方向
美伊双方的谈判诉求迥异，或难以在短期内达成共识。在为期2周的停火内，地区局势、以及霍尔木兹海峡的开关可能依然存在一些不确定性。升级还是缓和的博弈之下，建议围绕相对确定的方向进行布局，包括涨价、能源安全、一季报业绩等。
风险提示
地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来。