2026年军工电子展望&月度点评：新质战斗力定调需求，AI军事应用深化

（以下内容从中航证券《2026年军工电子展望&月度点评：新质战斗力定调需求，AI军事应用深化》研报附件原文摘录）
报告摘要
一、军工电子行情回顾:
2月份,中航证券军工电子指数(+1.79%),军工(申万)指数10%
(+7.27%),跑输行业5.48个百分点。上证综指(+1.09%),深证成指(+2.04%),创业板指(-1.08%);涨跌幅前三:华丰科技(+36.17%)、鸿远电子(+22.52%)、高凌信
息(+19.55%);
涨跌幅后三:航天宏图(-28.33%)、臻镭科技(-15.03%)、*ST铖昌(-11.6%)。
复盘2025年军工电子板块行情,中航证券军工电子指数较年初上涨48.68%,涨幅明显领先于国防军工(申万)指数的34.30%,同时也高于大盘涨幅(上证综指+18.41%,深证成指+29.87%)。此外,中航证券军工材料指数标的PE(TTM)也较年初上涨72.97%。
从2025年军工板块行情演变来看,轮动特征愈发清晰,二季度军贸板块率先发力、三四季度可控核聚变与商业航天接力领涨,不同细分领域交替成为市场焦点。军工电子贯穿于各军工赛道,是连接技术创新与装备效能的核心纽带,助力武器装备的新领域突破与新技术落地。另一方面,军工电子又直接受益于大军工带来的市场扩容,从低轨星座组网节奏加快,到可控核聚变工程化推进,再到大飞机产业链国产化提速,为高端军工电子领域形成刚性且持续的需求支撑,也让军工电子在板块轮动中具备更强的穿越性与收益弹性。
对于2026年军工电子板块的发展,我们认为:1、新质战斗力培育为行业带来明确需求支撑
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当前以智能化、无人化、体系化为核心特征的新型作战体系加速构建,正持续带动军工电子需求快速扩容与结构升级。军工电子是新质战斗力生成的关键支撑,而智能化是其发展重点。人工智能、智能感知、数据链、自主决策与嵌入式计算等技术深度融入指挥控制、侦察预警、电子对抗、精确打击等全作战链条,推动装备从信息化向智能化加速转型,有力拉动军用芯片、射频器件、高端传感器、核心元器件及自主可控软硬件等军工电子领域需求持续增长。
2、技术迭代拓展行业盈利空间
新一代装备逐步上量一方面将拉动行业需求增长,另一方面将推动行业盈利能力稳步提升。核心企业凭借技术迭代优势,推出适配新装备需求的新一代产品,部分产品性能已达到甚至优于国际同类水平,实现对海外产品的进口替代,广泛应用于各类核心军工场景,新一代产品的盈利贡献持续提升,成为企业利润增长的核心驱动力,带动板块盈利水平整体改善。
3、国产化替代与工艺创新优化供应链水平
随着我国军工电子核心技术的不断突破,逐步打破海外垄断,实现从技术攻关到规模化落地的跨越,产能规模持续扩大,军用MLCC、钽电容等被动元器件国产化率持续提升,液冷超高速连接器等新型产品实现技术突破,进一步拓宽应用场景。在规模化效应和工艺创新驱动下,行业成本逐步下降,同时自主可控需求推动国内供应链加速完善,带动行业需求持续增加,形成技术突破一成本下降--需求提升的正向循环。
4、新一轮定增扩张周期到来,产能释放匹配需求增长
2025年四季度以来,多家军工电子企业相继公告定增预案,募集资金用于核心产品产能建设、技术研发及产业链布局,以满足下游装备升级对军工电子产品的旺盛需求。我们认为,“十五五”时期新质战斗力作为确定性发展方向,武器装备向智能化、精准化、协同化方向快速发展,形成结构性增量需求,推动企业新一轮扩产周期到来,为板块长期增长提供指引。
5、重要文件强调低空安全,军工电子赋能通导监体系建设《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提到:“加强网络、数据、人工智能、生物、生态、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域国家安全能力建设。”国家将低空纳入新兴领域国家安全能力建设重点,凸显了低空安全在国家战略层面的重AVIC
要地位,而完善低空通导监“通信、导航、监视”一体化建设是筑牢低空安全防线的关键抓手。具体来看,通导监体系建设涵盖相控阵雷达、自动应答识别终端、北斗地基增强设备等感知与导航器件以及5G-A/卫星通信抗干扰数据链等环节;同时,军地民协同管控与应急处置的常态化,将进一步打开军工电子在低空监管领域的应用空间,成为新质战斗力培育背景下军工电子行业的重要增长极。
5、商业航天高景气与算力星座扩容,带动相关军工电子需求商业航天赛道持续升温,我国商业航天产业将进入由“技术验证”迈向“产业化”发展的关键拐点,卫星互联网加速部署驱动太空算力产业机遇,实现“天数天算”,满足日益增长的太空即时计算需求。军工电子作为商业航天的核心配套,将同步受益:卫星互联网低轨星座加速组网,将直接带动星载计算机、相控阵天线、星载滤波器等产品需求放量;产业规模化发展对低成本、高可靠的要求,将推动航天电子技术迭代与成本优化,进一步打开成长空间。
6、大飞机自主可控需求,推动民机电子国产化加速
随着C919产能上升和交付提速,将进一步打开国内外市场。民机未来20年市场空间较为可观,目前核心电子设备仍主要依赖进口,在国产替代的大背景下,国内军工电子企业凭借成熟的技术积累和稳定的供应能力,将逐步切入民机供应链,充分受益于民机市场的广阔空间,实现军品、民品双轮驱动。
7、大军工持续扩容,新质新域打开军工电子市场空间
新质生产力以及新质战斗力的培育推动军工市场天花板持续上移,对军工电子的需求也从传统品类补量,转向高算力、高可靠、小型化等高端化、高附加值方向迭代。在智能化无人化领域,军用机器人、无人作战系统的快速发展,将进一步带动特种芯片、导航控制、通信传输等需求增长;可控核聚变进入工程应用阶段,也将催生核电相关需求增长点。