2026年政府工作报告要点及影响分析

（以下内容从中航证券《2026年政府工作报告要点及影响分析》研报附件原文摘录）
报告摘要
事件
2026年3月5日上午，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议和第十四届全国人民代表大会第四次会议在北京召开。会议审议讨论政府工作报告、国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要等重大事项，中共中央总书记习近平等党和国家领导人出席会议。
经济增长目标设为4.5%—5%，较去年下降，更加务实
2026年GDP增长目标设定为4.5%—5%，较2025年有所下调，体现“十五五”开局之年的战略定力与战术弹性。该目标与2035年人均GDP比2020年翻一番所需的年均4.17%增速精准衔接，4.5%为托底增速，5%为进取目标。值得注意的是，城镇调查失业率目标维持5.5%左右，未随经济增速下调而上调，凸显就业优先政策导向。赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，隐含名义GDP增速5.04%，反映对价格水平修复的积极预期。CPI涨幅目标设定为2%左右，旨在推动价格总水平由负转正，促进经济良性循环。
财政政策：财政赤字率4%左右，延续高强度，支出力度不减2026年继续实施更加积极的财政政策，赤字率维持4%左右，赤字规模5.89万亿元，一般公共预算支出规模首次达到30万亿元。政策工具多维发力：安排超长期特别国债1.3万亿元，其中8000亿元支持“两重”建设；地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持项目建设与债务化解；特别国债3000亿元补充国有大型商业银行资本；新增8000亿元新型政策性金融工具补充重点项目资本金，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金。支出结构持续优化，在保障民生的同时，安排2500亿元支持消费品以旧换新，通过“直接补贴+杠杆撬动”组合发力，推动促消费政策从短期刺激向长效机制升级。
货币政策：“适度宽松”的货币政策延续，年内宽松或仍有空间
货币政策继续保持适度宽松，出现关键政策转向：一是将“促进物价合理回升”作为重要考量，着力推动价格总水平由负转正；二是创新提出发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，破解科技创新企业融资难题；三是强调规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，推动社会综合融资成本低位运行；四是明确适当增加结构性货币政策工具规模，完善实施方式。预计全年将适时降准降息，保持流动性充裕，引导金融机构加大对扩大内需、科技创新等重点领域支持，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
产业政策：以新质生产力为核心，构筑现代化产业体系新支点
产业政策聚焦“加紧培育壮大新动能”，形成传统升级与新兴培育协同发力格局。安排2000亿元超长期特别国债支持大规模设备更新，实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动；实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业；建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业；深化拓展“人工智能+”行动，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程；有序放宽服务业准入限制，深化先进制造业和现代服务业融合发展。
促消费政策：从“短期刺激”向“长效机制”升级
促消费政策着力建设强大国内市场，构建“收入支撑+资金撬动+场景扩容”长效机制。制定实施城乡居民增收计划，完善薪酬和社保制度；安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立1000亿元元财政金融协同促内需专项资金，通过贷款贴息、融资担保等方式放大杠杆效应；扩大个人消费贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限；实施服务消费提质惠民行动，打造消费新场景，支持有条件的地方推广中小学春秋假、落实职工带薪错峰休假制度；优化入境消费环境，清理消费领域不合理限制措施，激发下沉市场消费活力。
促消费政策：从“短期刺激”向“长效机制”升级促消费政策着力建设强大国内市场，构建“收入支撑+资金撬动+场景扩容”长效机制。制定实施城乡居民增收计划，完善薪酬和社保制度；安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，通过贷款贴息、融资担保等方式放大杠杆效应；扩大个人消费贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限；实施服务消费提质惠民行动，打造消费新场景，支持有条件的地方推广中小学春秋假、落实职工带薪错峰休假制度；优化入境消费环境，清理消费领域不合理限制措施，激发下沉市场消费活力。
十五五规划前瞻：二十项指标锚定方向，三大主线脉络清晰
“十五五”规划《纲要（草案）》细化提出20项主要指标，明确研发经费投入年均增长7%以上，单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右。重大战略任务突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进共同富裕、统筹发展和安全四个方向，目标到2035年人均预期寿命达80岁，劳动年龄人口平均受教育年限提至11.7年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达12.5%。围绕六大领域部署109项重大工程，其中引领新质生产力发展28项、保障和改善民生25项，既涉及“硬投资”也包含“软建设”，以政府投资带动社会力量参与。
风险提示
地方政府债务风险超预期加大；
房地产销售超预期恶化；
“反内卷”政策执行不及预期；
居民收入增速修复进程偏慢，居民消费意愿修复不及预期