宏观点评：资本市场护航产业变革向新而行

（以下内容从东吴证券《宏观点评：资本市场护航产业变革向新而行》研报附件原文摘录）
事件
2026年3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，证监会近期将推出深化创业板改革和优化再融资机制两大核心增量政策，旨在推动要素资源向新质生产力领域聚集，强化资本市场对科技创新、产业升级的服务能力。
观点
证监会近年聚焦服务现代化产业体系和新质生产力发展，推出了一系列资本市场改革举措，“科八条”、“并六条”、科创板“1+6”改革、常态化绿色通道机制等政策举措，形成了“以科创板改革为示范、以制度创新为核心”的政策体系，且落地成效显著，为本次增量政策奠定了坚实基础。本次公布的深化创业板改革和优化再融资机制的两大增量政策是资本市场服务新质生产力发展的关键升级，既立足当下补齐制度短板，又着眼长远完善服务体系，将进一步夯实资本市场服务实体经济的基础，为新兴产业发展、传统产业转型提供更有力的资本支撑。
加强服务于新质生产力的两项增量政策
1、深化创业板改革：复制科创板经验，全链条提升公司质量
科创板改革总体方案已基本成型，吴清主席进一步明确创业板服务新兴产业、未来产业及实体经济的功能定位，核心三举措紧扣服务实体经济与科创发展：一是增设更精准包容的上市标准，拓展制度覆盖面，支持新产业、新业态、新技术企业及新型消费、现代服务业优质双创企业发展；二是复制科创板改革经验，对关键核心技术突破的优质创新企业实施IPO预先审阅，允许在审企业向老股东增资扩股，优化新股发行定价；三是构建推荐、上市、审核到监管的全流程机制，全方位提升上市公司质量，重点服务地方经济与民营经济。
2、优化再融资机制：提升便利度、突出科创导向、强化全流程监管在2026年春节前沪深北交易所已推出再融资优化措施的基础上，从制度规则层面进一步升级审核注册机制，核心围绕“包容适配、扶优扶科、从严监管”三方面展开：一是提升制度适配性，优化战略投资者认定标准、推出储价发行、完善锁价定增机制，便利中长期资金参与，平衡投融资双方利益；二是强化扶优扶科导向，大幅提升优质上市公司审核效率，将科创企业轻资产、高研发认定标准拓展至主板，放宽研发融资限制、缩短再融资间隔；三是全流程从严监管，强化募集资金全链条监管，严惩忽悠式再融资等违规行为，切实保护投资者权益。
增量政策四大特征：协同性、包容性、导向性、延续性
本次推出的两大增量政策并非孤立施策，而是对证监会近年资本市场改革的延续、深化与拓展，既吸收了过往政策的实践经验，又针对当前产业发展和市场需求补齐了制度短板。
板块协同效应凸显，科创支持实现全市场覆盖：本次政策将科创板改革成熟经验跨板块复制至创业板，同时把科创企业融资支持标准拓展至主板，打破过往科创支持集中于单一板块的局限，形成科创板、创业板、主板梯度服务格局，实现对新兴产业、未来产业、传统产业转型升级的全维度资本支持，精准对接新质生产力多层次发展需求。
制度包容性持续提升，适配创新企业发展规律：针对创新企业轻资产、高研发、盈利周期长的特点，通过增设上市标准、优化融资规则，进一步打破传统资本市场的融资壁垒，既为新产业、新业态企业打开资本通道，也为优质科创企业持续融资提供便利，推动科技、产业、资本良性