家电行业周报：25年全球TV出货面积略增，26年初面板价格小幅上行

（以下内容从国金证券《家电行业周报：25年全球TV出货面积略增，26年初面板价格小幅上行》研报附件原文摘录）
25年全球TV出货面积略增，26年初面板价格小幅上行
据AVC Revo，2025年全球TV市场在美国关税政策及2024年体育赛事高基数影响下，上半年承压、下半年修复，全年出货量同比微降0.1%，整体维持平台期。但结构端持续优化，出货面积同比增长1.6%，OLED TV出货同比增长6.9%，平均尺寸提升至53.6英寸，行业由“规模驱动”逐步转向“价值驱动”。品牌层面，三星出货35.3M，同比-1.5%保持领先，TCL与海信分别同比增长6.3%、3.4%，中国品牌全球份额持续提升。区域结构分化明显，拉美、中东非、亚太等新兴市场分别实现5.8%、3.0%、2.3%的增长，中国市场同比下降8.8%。展望2026年，在贸易与成本不确定性影响下，AVC Revo预计全球出货同比下降0.5%，但超大尺寸与Mini LED、OLED等高端产品渗透率提升仍为核心主线。26年1月TV面板价格全面小幅上涨：据DISCIEN，32”/43”上涨1美元，50”/55”上涨1美元，65”/75”上涨2美元，85”上涨2美元；2月涨幅进一步扩大，50”/55”上涨2美元，65”/75”上涨3美元，85”上涨5美元。需求方面，1月TOP8品牌采购同比增长5%，2月受春节影响同比下降7%；供给方面，1月面板产出同比增长6%，2月同比下降8%，供需关系边际收紧。在控产策略持续推进背景下，价格重心已出现抬升，大尺寸产品弹性更为突出。
行业重点数据跟踪
1）市场与板块表现：本周沪深300指数1.98%，中万家电指数2.11%。个股中，本周涨幅前三名分别为四川长虹（+22.33%）、创维数字（+17.52%）、科沃斯（+17.40%）；本周跌幅前三名分别为银河电子（-6.73%）、*ST同洲（-5.18%）、海信家电（-3.25%）。
2）原材料价格：本周（2/2-2/6）铜价指数-1.13%，铝价指数0.10%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数-0.48%。本月铜价指数-1.13%，铝价指数0.10%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数-0.48%。26年以来，铜价指数+2.14%，铝价指数+1.98%，冷轧板卷-2.03%，中国塑料城价格指数+7.58%。
3）汇率与海运：截至2026年2月6日，美元兑人民币汇率中间价报6.96，周涨幅-0.15%，年初至今-0.91%。近期集装箱航运市场运价略有下降，上周出口集装箱运价综合指数环比-4.55%。
4）房地产数据：2025年12月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。
细分行业景气指标
板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。
投资建议
内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。
风险提示
内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。