中小盘策略专题：SpaceX拟部署百万颗卫星系统，重视运力和太空算力投资机会

（以下内容从开源证券《中小盘策略专题：SpaceX拟部署百万颗卫星系统，重视运力和太空算力投资机会》研报附件原文摘录）
SpaceX布局百万卫星星座，旨在全球范围提供AI算力
美国联邦通信委员会（FCC）的一份新文件显示，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力（轨道数据中心），以支持先进的人工智能。该公司在文件中表示：“为了提供支持全球数十亿用户的大规模AI推理及数据中心应用所需的计算能力，SpaceX拟部署最多100万颗卫星系统，这些卫星将在宽度高达50公里的狭窄轨道壳层内运行。”这些卫星拟部署在高度500公里至2000公里的轨道上，采用太阳同步轨道倾角约30度，利用太阳能供电，并通过光学链路（激光）与现有星链网络连接。该计划的规模远远超过了现有的“星链”卫星网络。据悉目前“星链”卫星网络在地球轨道上的卫星数量已超过9600颗。
从星链到星舰，SpaceX已经完成了太空商业闭环
自2019年以来SpaceX已累计发射约9500颗星链卫星，全球用户数超过900万，覆盖全球超过150+个国家与地区。星链已成为全球最大的卫星互联网运营网络，其付费服务为SpaceX提供了持续现金流。2025年SpaceX通过猎鹰九号发射了3190颗卫星，占全球有效载荷发射量约70%，对于马斯克来说发射不再是限制因素，而是可调度资源。星舰v3预计2026年进入商业化运营阶段，单次可携带超过100吨级载荷，是猎鹰九号的6倍。
太空数据中心在能源供应方面具备显著优势
轨道数据中心是满足AI计算能力加速需求的最高效方式。全球数据中心的电力需求预计将在2035年前翻倍，其中AI的增长贡献最大。在地球上建造足够的发电厂和能源基础设施来支撑这一需求，将极具挑战。将卫星部署于太空可持续获取近乎无限的太阳能，从而实现AI的可扩展、可靠且可持续的增长。此外，与依赖水冷却的高能耗地面数据中心不同，轨道数据中心通过辐射在真空中被动散热，无需地面冷却系统，避免了水资源消耗和基础设施延迟，通过空间辐射冷却技术探索新的散热途径。
受益标的
火箭运力。包括：广联航空、西部材料、航天动力；SpaceX产业链。连城数控、帝科股份、均达股份等。
风险提示：发射结果不及预期；政策支持不及预期；宏观经济波动的风险。