策略周报：行稳致远，市场节奏如何把握？

（以下内容从华宝证券《策略周报：行稳致远，市场节奏如何把握？》研报附件原文摘录）
【债市方面】流动性维持充裕，延续波段操作。1月23日央行开展9000亿元1年期MLF操作，净投放规模超过近几个月水平，明确释放了维护流动性充裕的信号。同日，央行行长在接受专访时重申“今年降准降息还有一定的空间”，进一步强化了政策宽松的预期。综合来看，短期资金面无忧，中期亦有明确的宽松工具可期，短期内有望继续支撑债市情绪。中国人民银行副行长邹澜此前指出，10年期国债收益率近期稳定在1.8%-1.9%区间。随着当前利率逐渐接近该区间下沿，追涨的性价比有所下降。建议对中短端高评级信用债可维持配置；对于超长端利率债及政金债，则可侧重于把握区间内的波段操作机会。
【股市方面】行稳致远，震荡中把握结构机会。当前中长期资金仓位调整可能对大盘指数形成一定压力，引导行情节奏趋于平稳，但这有助于引导市场走出健康、可持续的慢牛格局。同时充裕的流动性和高涨的市场情绪，使得结构性机会依然丰富。预计市场整体维持震荡。操作上，可关注中证500、中证1000等宽基指数，春节前行业主题方向上可适度将偏高景气、成长方向切换至红利低波、港股央企红利、银行等高股息方向。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。