TMT行业月报：卫星互联网进入黄金期发展期；具身智能成为市场最青睐AI投资

（以下内容从红塔证券《TMT行业月报：卫星互联网进入黄金期发展期；具身智能成为市场最青睐AI投资》研报附件原文摘录）
2025 年 12 月，大盘持续表现强劲，根据同花顺数据， 12 月沪深300 指数上涨 2.28%，申万一级行业中，通信行业上涨 12.06%，计算机行业下跌 0.25%。通信板块受 AI 算力需求上涨、卫星互联网政策影响，行业相关公司股价大幅上涨。计算机板块本月表现较弱，呈现出震荡调整的态势。
2025 年， A 股市场在科技以及资源板块的带动下，走出结构化行情。全年沪深 300 指数上涨 17.66%，通信行业上涨 84.75%、计算机行业上涨 18.24%。市场关注度集中在以 AI 为主的科技领域，光模块、光芯片、高端交换机等受益于算力硬件需求增长，相关公司涨幅居前。计算机板块表现与大盘接近，行业机会仍集中在与 AI 相关的少数高增长赛道上，随着 AI 应用的普及以及竞争的加剧，板块将表现出高度分化的行情。
通信行业
11 月 25 日国家航天局发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，其中明确，“鼓励商业航天布局航天产业链相应环节”“重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景”“完善商业航天发展投融资体制机制，设立国家商业航天发展基金”等。 随着政策加码和技术进步，未来几年，卫星通信及应用将进入快速发展阶段，产业链相关公司也将迎来重大发展机遇。
计算机行业
从 2025 年 AI 应用相关融资情况来看，具身智能成为投融资热度最高的领域， 主要因为具身智能易于将 AI 具象化，符合资本对“AI+物理世界”的想象。除具身智能外，工业、医疗、第二、第三位， 表明 AI对实际生产、生活的赋能也是市场关注的重心， 此外， 专项领域的核心技术与人才的集中程度也是市场十分看重的因素。 从融资的企业来看，未来行业最具潜力的公司或将兼具硬件和软件的技术能力， 而全球的 AI产业格局中“中国强应用，美国强基础”情况也在改变， Meta 以 20 亿美元收购中国人工智能平台 Manus 表明国外也在加强对 AI 应用的布局，未来行业也将面临更激烈的国内外竞争
风险提示
当前超半数卫星互联网上市公司业绩表现欠佳。 部分 AI 应用软件公司技术原创性低，对外依赖性强。
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