A股投资策略周报告：市场预期积极，关注结构性因素

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：市场预期积极，关注结构性因素》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
上周成长板块占优。上周各风格指数均呈现不同程度上涨，其中成长、周期风格涨幅靠前。成长板块整体表现较好，一方面成长板块覆盖的行业存在较多利好因素催化，如脑机接口、商业航天、AI、新能源等方向。另一方面相关行业景气度较高，根据12月PMI数据显示，高技术制造业PMI为52.5%，较上月上升2.4%，其中计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%。
价格端数据进一步改善。①CPI环比上涨0.2%，较上月回升，主要为除能源外的工业消费品价格上涨影响。一方面受到提振消费政策的带动，另一方面叠加了假期购物需求的影响。CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大，食品价格涨幅扩大是主要拉动因素。核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。②PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅较上月扩大。PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。
脑机接口上周表现突出。脑机接口主题在当前节点爆发主要受到多方面因素催化。一是产业政策背景加持。二是技术临床取得积极进展。三是市场动态信息催化。根据麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元。其中，以中枢神经系统疾病治疗为主的市场规模2030年预计为150亿美元，2040年为850亿美元。
市场预期积极，关注结构性因素。上周(2026年1月5日-2026年1月9日)上证指数区间涨跌幅为3.82%、沪深300区间涨跌幅为2.79%、万得全A指数区间涨跌幅为5.11%，市场主要指数均上涨。当前市场面临的积极因素较多，扰动因素预期有限，短期持续关注上市公司业绩披露情况，以及外围风险因素和全球流动性预期变化，最新美国就业市场数据有所改善，关于美联储1月降息预期较低。
行业及主题配置。一是科技与先进制造等方向。科技、先进制造等成长板块近期受到较多的行业利好因素催化且景气度较高。关注电子、软件、通信服务等TMT方向；电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造方向。
二是提振和扩大内需方向。近期提振和扩大内需相关的政策密集发布，价格端数据进一步改善。可持续关注：汽车、医疗器械、家用电器等行业方向。三是反内卷及供需变化。深入整治“内卷式”竞争，以及供需变化等因素带来的投资机会。关注：有色金属、特钢、化学纤维等。主题关注：十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；黑天鹅事件等。