产业经济点评：大健康：Neuralink放量在即，国产脑机接口有望加快注册

（以下内容从德邦证券《产业经济点评：大健康：Neuralink放量在即，国产脑机接口有望加快注册》研报附件原文摘录）
Neuralink将在2026年加大脑机接口输出。2025年12月31日，埃隆·马斯克在社交媒体称，Neuralink将于2026年启动大规模脑机接口输出，并计划转向近乎全自动化手术。我们认为脑机接口在海外有望迎来首次爆发增长。Neuralink将量产的新闻带动国内脑机接口板块火热，截至2026年1月5日收盘，万得脑机接口指数涨幅达到10.54%，其中三博脑科、雷迪克、美好医疗、诚益通、麦澜德等均涨停。
Neuralink技术领先，规划2028年电极数超过2.5万个，扩大应用范围。Neuralink不断深入研究脑机接口应用，根据Neuralink在2025年6月公布的规划，公司在1）2025Q4实现言语皮层植入芯片，目标是直接解码无声的“意图言语”；2）2026年植入芯片电极数量提升至3000个，首位“盲视”项目参与者将加入；3）2027年电极数进一步提升至1万个，并实现多设备植入；4）2028年电极数超过2.5万个，能够触及更深层脑区，用于治疗精神类疾病、神经性疼痛等，并探索与AI深度融合。
政策端持续支持脑机接口。我国多部门持续支持脑机接口：1）2025年3月，国家医保局出台《神经系统类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，脑机接口首次进入医保；2）2025年7月工信部、国家发改委等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年，脑机接口关键技术取得突破，到2030年脑机接口产业创新能力显著提升，综合实力迈入世界前列的要求；3）2025年11月，“十五五”规划又将脑机接口列入“六大未来产业”。
国产脑机接口从探索阶段进入临床阶段。脑机接口项目陆续进入临床阶段，多个领域突破，开始验证价值。2025年3月，阶梯医疗完成国内首例侵入式脑机接口系统人体长期埋植前瞻性（FIM）临床试验；2025年9月，明视脑机完成全球首例“复杂图形+多种颜色”的视觉重建IIT实验，成功实现视觉重建从简单光点到复杂图形甚至色彩感知的跨越；2025年12月，博睿康自主研发的脑机接口系统NEO在全球首个植入式脑机接口多中心注册临床试验中取得显著成果。
国产脑机接口融资火热。据动脉橙数据库不完全统计，截至2025年12月，我国脑机接口已完成24起融资，融资总额超过50亿元，其中2025年2月完成的一起3.5亿元B轮融资，创下了国内脑机接口领域单笔融资的最高纪录。
关注产业链机会。我们认为，随着Neuralink放量和政策支持，国内相关医疗器械企业注册有望加速落地，推动商业化进展。建议关注相关产业链机会，关注三博脑科（介入式脑机接口）、雷迪克（持有脑机接口企业上海傲意20.41%股权）、美好医疗（脑机接口材料）、麦澜德（脑机接口设备）、诚益通（脑机接口设备）等。
风险提示：研发失败风险，政策风险等。