电力设备与新能源行业研究：假期间积极催化密集、港美股强势，电新2026开门红可期

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：假期间积极催化密集、港美股强势，电新2026开门红可期》研报附件原文摘录）
整体观点：元旦假期期间，电新板块行业、企业层面积极催化密集释放：蓝箭航天科创板IPO火速“已受理”、天合光能打响组件涨价第一枪、天赐材料年度业绩预告首家验证此轮锂电材料涨价对企业净利润的显著弹性；1月2日开市交易的港美股相关标的/板块表现强势，预计A股电新板块有望在2026年迎来开门红，当前继续重点推荐：太空光伏/商业航天主线、储能与锂电涨价主线、以及风电、AIDC、绿氢氨醇、出海电力设备等。
光伏&储能：“太空光伏”如期迎来（但速度仍超预期）商业航天相关公司IPO进展催化，相关标的空间巨大继续坚定看好；天合光能公布分布式组件指导价，打响组件涨价与盈利修复第一枪；国家知识产权局、工信部发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》，验证“反内卷”仍在持续、多维度推进。
风电：12月国内风机新增招标约10.6GW，同比+37%，环比+36%，全年招标109GW，同比-11%，其中海风11.5GW，同比+29%；2025年整机海外签单约40GW，同比+43%，看好2026年国内需求保持增长，海外交付规模实现放量；Q4陆风中标均价维持高位，全年各功率段价格均实现10%以上的提升，重申看好2026-2027年产业链盈利弹性确定性释放。锂电：根据鑫椤锂电，1月排产方面，国内电池样本企业142.54GWH，环比-4.23%；正极16.325万吨，环比-12.82%；负极15.4万吨，环比-1.3%；隔膜20.15亿平，环比+1.76%；电解液10.55万吨，环比-2.76%；天赐材料发布25年业绩预告，预计归母净利润11-16亿元，同比+127.31%~230.63%，主因电车、储能市场需求高，及核心原材料产能爬坡及生产环节成本管控有效，整体盈利能力增强。
AIDC：本周液冷板块情绪持续冲高，在确定性的行业趋势和国内头部企业带动的份额渗透趋势下，市场估值预期切换至远期业绩，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
电网：1）登州站升压、招远核电2条特高压交流项目核准，国网发布25年特高压第五次设备招标，25Q4以来特高压核准&招标显著提速，关注“十五五”开年特高压增量政策；2）25年国网全部物资招标4544亿元，同比+4%，其中特高压/输变电/电表/数字化/配网招标分别同比+53%/+9%/-46%/+3%/+3%,26Q1关注电表新标准招标&国网全年招标规划。氢能与燃料电池：绿氢CCER方法学落地，风光制氢将获得额外的CCER收益，是从碳价值层面，通过创造可交易的碳资产，推动绿氢从示范走向规模化，为产业经济性注入关键变量，带来开工率的提升，制氢设备和生产商将率先受益。
本周重要行业事件：
风光储：蓝箭航天科创板IPO审核已受理；天合光能公布组件指导价0.82~1.06元/W；国家知识产权局、工信部发布《关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见》。
电网：登州站升压、招远核电特高压交流核准；25年特高压第五次设备招标发布；国网董事长明确加大电网投资力度。锂电：锂电1月排产公布；天赐材料发布25年业绩预告；特斯拉砍单韩国供应商高镍正极。
氢能与燃料电池：能源局再批准7项氢能相关标准，氢能标准体系持续完善；国内氢能汽车保有量约3万辆、未达十四五目标，核心零部件本土化率达70%；芜湖经开区发布14条氢能扶持政策，最高补贴3000万。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。