交通运输产业行业研究：元旦假期首日人员流动超2亿，美军突袭委内或利好油运

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：元旦假期首日人员流动超2亿，美军突袭委内或利好油运》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：11月快递业务量同比增长5%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12月22日-12月28日）邮政快递累计揽收量约40.5亿件，环比-0.3%，同比-0.2%；累计投递量约40.7亿件，环比-2.2%，同比-0.6%。国家邮政局公布11月邮政行业运行情况，11月，快递业务收入完成1376.5亿元，同比下降3.7%。快递业务量完成180.6亿件，同比增长5.0%。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。低价件减少，头部快递市场份额提升，看好中通快递。
物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3931点，同比-8.8%，环比+1.3%。上周液体化学品内贸海运价格为169元/吨，同比-8.98%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为88.4%，环比-0.2pct，同比-3.5pct；甲醇开工率为86.6%，环比+0.2pct，同比+8.0pct；乙二醇开工率为64.2%，环比+2.5%，同比+3.3pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：元旦假期首日全社会跨区域人员流动量超2亿人次。本周（2025/12/27-2026/1/2）全国日均执飞航班14803班，同比增加1.54%；其中国内线日均12545班，同比增加1.44%；国际地区线日均2258班，同比增长2.09%，为2019年85.77%。本周布伦特原油期货结算价为60.75美元/桶，环比-2.39%，同比-18.34%；2026年1月，国内航空煤油出厂价（含税）为5574元/吨，环比-8.7%，同比-4.3%。本周美元兑人民币中间价为7.0288，环比-0.3%，同比-2.2%。2025Q4人民币兑美元汇率环比+1.9%。元旦假期首日全社会跨区域人员流动量20747.5万人次，同比增长20.3%。其中，铁路客运量同比增长67.9%，民航客运量同比增长12.8%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：集装箱运输指数环比增长，美军突袭委内瑞拉或利好油运。上周中国出口集装箱运价指数CCFI为1146.67点，环比+2.0%，同比-24.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1656.32点，环比+6.7%，同比-32.7%。上上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1331点，环比-0.8%，同比-2.4%；本周原油运输指数BDTI收于1207点，环比-10.6%，同比+42.5%；成品油运输指数BCTI收于752点，环比-0.7%，同比+26.1%。当地时间1月3日，美军突袭委内瑞拉首都加拉加斯等地，美国总统特朗普宣称将委内瑞拉总统马杜罗控制并移送出境，并宣布“美国将继续管理委内瑞拉……美国大型石油企业将进入委内瑞拉，投资数以十亿计美元，维修严重破败的石油基础设施，并开始创造收益。”我们认为委内瑞拉事件对于航运行业影响包括：1）加勒比区域安全性或受到质疑，抬升航运风险溢价。2）若委内瑞拉在美国影响下对外出售石油，则运输需求或将从影子船队市场转移至合规市场，利好合规市场需求。干散货运输：本周BDI指数为1882点，环比-1.7%，同比+79.2%。
公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（12月22日-12月28日）全国高速公路累计货车通行5516.4万辆，环比-0.50%，同比-1.29%。全国主要公路运营主体2026年1月2日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8473%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。