策略点评：贵金属大幅波动

（以下内容从德邦证券《策略点评：贵金属大幅波动》研报附件原文摘录）
投资要点：
摘要。2025年12月29日周一，A股市场冲高回落，沪指九连阳；国债期货市场调整；商品指数下跌，贵金属大幅波动。
一、市场行情分析
1）股票市场：冲高回落，沪指九连阳
冲高回落，沪指九连阳。今日市场冲高回落，上证指数收报3965.28点，微涨0.04%，实现日线九连阳；深市表现较弱，深证成指收报13537.10点，下跌0.49%；创业板指收报3222.61点，下跌0.66%；市场成交额2.16万亿，较上一交易日小幅缩量1.1%，市场1993只个股上涨、3325只个股下跌，呈现分化结构。
上涨热点分散，有色金属领跌。今日市场上涨热点较为分散，化学纤维精选、稳定币、PEEK材料、加密货币、跨境支付、卫星互联网、钙钛矿电池、电路板、减速器指数分别上涨5.12%、3.67%、3.37%、2.75%、1.90%、1.65%、1.65%、1.52%、1.48%。12月29日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》发表文章称，在总结十年研发试点经验基础上，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施，此举或将切实提升数字人民币管理质效和服务能力，推动稳定币和跨境支付板块上涨。商业航天板块延续强势，神剑股份8连板，中国卫星、鲁信创投4连板，上交所发布商业火箭科创板上市新规催化产业链热度。有色金属行业指数今日下跌2.01%，领跌行业指数，其中锂矿指数下跌4.34%，领跌题材概念，今日有色相关期货品种大幅波动，碳酸锂盘中一度触及跌停，或对市场情绪有所打压。
慢牛行情未变，科技制造主线或延续。今日沪指实现九连阳，但累计涨幅仅3.67%，深市成长股今日小幅调整，符合慢牛节奏，沪指逼近4000点整数关口后，获利盘兑现需求或有上升，市场波动亦或有所加大，若能有效放量突破，则未来市场或将开启新一轮的春季躁动行情。短期来看，商业航天、AI等主题板块已处于相对高位，需警惕事件催化落地后的回调。中长期来看，伴随中央经济工作会议强调“发展新质生产力”，政策支持力度持续加码，助力新兴产业发展，叠加美联储降息预期，我们认为市场未来仍将延续震荡上行走势，科技制造主线或延续。