传媒互联网产业行业研究：豆包DAU破亿，北京进一步放开限购

（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：豆包DAU破亿，北京进一步放开限购》研报附件原文摘录）
本周观点
MiniMax、智谱AI通过聆讯，关注持续AI产业趋势：
咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，但淡季亦有所来临，警惕短期数据波动风险。2）茶饮：略有承压；行业进入相对成熟阶段，头部平台布局早餐、瓶装饮料、出海寻找增量；淡季来临，警惕短期数据波动风险。积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。
电商：略有承压。受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡；竞争依旧激烈，头部平台布局AI提效。
流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，我们建议持续关注音乐订阅平台。
虚拟资产&资产交易平台：加密市场催化有限，市场恐慌情绪未减，资本流入疲软，币价承压。香港财库局与证监会发布虚拟资产交易与托管发牌制度咨询总结，香港将进一步推进虚拟资产交易与托管服务提供者的发牌制度。
汽车服务：12月23日，途虎养车公告，工场店总数破8000家；懂车帝上海首店开业，计划3年300城，持续关注汽车后市场板块。
020：1）Robotaxi：北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，建议关注Robotaxi板块。2）地产交易：北京今年第二次放开限购，自2025年12月24日起，非京籍家庭购房社保/个税年限由“3年”降至2年（五环内）和1年（五环外）；二孩及以上家庭可在五环内多购1套房，建议关注贝壳-W。
AI&云：本周圣诞假期，美股科技整体表现平淡。我们依旧看好AI产业趋势&提效逻辑，但短期可能产业过热或者过度投资，建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如美股的Google、微软，国内阿里、腾讯等。关注国内外AI应用落地。
传媒：游戏新品上线加速，关注元旦及寒假假期对行业景气度带动作用。
风险提示
后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。