2026年一季度A股投资策略：万境皆含春意

（以下内容从华安证券《2026年一季度A股投资策略：万境皆含春意》研报附件原文摘录）
经济增长
一季度增长显著承压：①2026年初对应上年政策力度弱；②过去几年Q1“开门红”推高基数；③2026年春节假期较往年增加一天，对于生产端形成些许拖累。
基建投资有望发挥“开门红”“压舱石”的作用。消费和价格均温和缓慢回升对增长形成一定支撑，出口维持韧性。
政策支持
增量政策出台的最佳时期。正是因为一季度增长显而易见的承压，再叠加“十五五”开局之年，对开门红诉求较往年更强烈，因此可以是增量政策的最好发力时机。
主要表现可能有：①财政政策的前置发力；②货币政策灵活高效的降准；③重大项目的集中开工等。
大势研判
在AI产业趋势的确定性以及商业航天、核聚变等主题类机会的带动下，市场风险偏好维持在较高的水平。叠加资金充裕的底层支撑，春季躁动有望徐徐展开，且向上空间可期。
但增长承压和较高的估值分位共同作用下，市场波动必然会加大，甚至是否会进入估值向盈利切换的良性调整期值得高度关注，因此，一季度节奏尤为重要。
行业配置
躁动期间，AI主线地位确定无疑。无论是硬件的算力以及配套的光纤、液冷、电源设备、存储、储能链等，还是应用端的机器人、游戏、软件，伴随向上空间的打开都会有不错的表现。
但一旦进入良性调整期，高股息的银行、保险应该作为果断的选择。此外，季节性的基建细分品种也有较高的胜率。