消费电子产业链跟踪：厂商持续布局AI+硬件

（以下内容从中国银河《消费电子产业链跟踪：厂商持续布局AI+硬件》研报附件原文摘录）
核心观点
行情回顾：2025/12/22-26，消费电子(SW)指数跌幅5.1%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，6-7月逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月以来高位震荡。板块指数年初至今涨幅+47%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约39倍，相对电子行业其他板块仍处于偏低状态。
行业重要事件梳理：1）12月22日，夸克AI眼镜正式开启两款新品预售，其中G1风尚眉框款最低到手价仅1999元，成为千问首款平价AI眼镜；热销的旗舰款S1系列新增圆框玳瑁配色，为消费者提供更多选择。新品G1在定价亲民的前提下在核心硬件配置上与旗舰S1系列保持一致，用户可在更低价格下获得语音问答、实时翻译、信息查询、智能拍摄等完整AI交互体验。该眼镜相比夸克AI眼镜S1少了屏幕显示功能，没有光波导近眼显示配置，存储从3GBRAM+32GB存储空间降到2GBRAM+32GB存储空间，因此价格更低一些。2）据新浪科技报道，联想集团计划在明年国际消费电子展（CES2026）期间，发布面向全球市场的首款「AI超级智能体」，定位为公司未来战略级产品，覆盖手机、PC、平板以及可穿戴设备等多终端生态，主打跨设备、跨系统的智能协同能力。3）比亚迪与火山引擎在「FORCE原动力大会」宣布达成智能座舱深度合作，豆包大模型深度融入比亚迪DiLink系统，覆盖语音交互、内容推荐与出行服务等多场景。当前，座舱大模型合作已覆盖比亚迪旗下仰望、腾势、方程豹、王朝、海洋五大品牌的全量在售车型，并同步拓展至智能进入（全场景数字钥匙）、座舱娱乐与智能语音等领域。4）三星电子表示，将于明年1月份正式推出一款搭载Google AI模型Gemini的新款高端冰箱。该冰箱所搭载的Gemini能通过AI视觉分析+冰箱内的摄像头，对存储的食材进行识别分析。冰箱的Gemini还支持AI食品管理功能，该功能根据用户的消费模式提供成分跟踪、食谱推荐和购物建议。5）12月22日，TrendForce集邦咨询公布了12月面板价格：2025年12月，电视面板价格全面止跌，显示器面板价格与前月持平，笔电面板部分尺寸价格下跌。6）IDC公布2025年Q3美国AR市场销量排名。得益于VITURE Luma系列XR眼镜的上市，VITURE拿下三季度美国AR市场28.1%的份额，稳居榜首。Meta首次进入榜单，其阵列光波导眼镜Meta Ray-Ban Display以16.8%市占率排名第二；雷鸟创新（RayNeo）同样首次上榜，依托雷鸟Air3s Pro的性价比策略拿下16.3%市占率，位列第三；Rokid以8.9%排名第四；XREAL则以7.7%排名第五。7）根据洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年前11个月，AI PC在中国线上市场的销量占比为38%，销量同比激增123%。
投资建议：终端厂商和大模型厂商持续探索、布局AI落地场景，硬件是AI+的重要入口。推荐水晶光电、捷邦科技、天岳先进，关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、宜安科技。
风险提示：新品销售不及预期的风险，原材料价格上涨的风险。