环保行业点评报告：环境空气质量标准提标修订，分阶段实施明确，大气治理需求中长期释放龙净环保受益

（以下内容从东吴证券《环保行业点评报告：环境空气质量标准提标修订，分阶段实施明确，大气治理需求中长期释放龙净环保受益》研报附件原文摘录）
投资要点
事件：生态环境部《环境空气质量标准（征求意见稿）》（修订GB3095—2012）及其配套技术规范等3项国家生态环境标准公开征求意见。
空气质量标准趋严，分阶段实施路径明确。标准包括一级和二级限值，国家公园、自然保护区、自然公园和其他需要特殊保护的区域等一类区域执行一级限值，其余地区执行二级限值。新标准将1）??????.??：年均和日均浓度二级限值分别收严至25/50μg/m3，标准同比-29%/-33%，年均和日均浓度一级限值分别收严至10/25μg/m3，标准同比-33%/-29%；2）????????：年均和日均浓度二级限值同步收严至50/100μg/m3，标准同比-29%/-33%，年均和日均浓度一级限值同步收严至20/50μg/m3，标准同比-50%/持平；3）??????：年均、日均及小时浓度二级限值分别收严至20/50/150μg/m3，标准同比-67%/-67%/-70%；4）??????：年均和日均浓度限值分别收严至30/50μg/m3，标准同比-25%/-38%/；5）???? ??：年均和日均浓度限值分别收严至40/70μg/m3，标准同比-20%/-30%；未修订????和CO浓度限值。标准按照两阶段实施：1）第一阶段（2026-2030年）执行过渡性较宽松的颗粒物限值，其中PM2.5年均和日均浓度二级限值分别为30μg/m3和60μg/m3，PM10年均和日均分别为60μg/m3和120μg/m3；2）第二阶段（自2031年起）全面执行修订后更严格的限值。根据2024年全国环境空气质量整体情况，全国339个地级及以上城市PM2.5平均浓度为29.3μg/m3；PM10平均浓度为49μg/m3；O3平均浓度为144μg/m3；SO2平均浓度为8μg/m3；NO2平均浓度为20μg/m3。2024年主要污染物浓度均已达到第一阶段年均二级限值，但??????.??尚未达到第二阶段年均二级限值，????????基本达到第二阶段年均二级限值，分地区来看，2024年重点地区（京津冀及周边、长三角、汾渭平原）尚未达到第一阶段年均二级限值，大气治理力度有望加大。
空气质量改善进入提质阶段，完成美丽中国目标。我国近年蓝天保卫战持续推进，大气污染防治政策体系不断完善，环境空气质量整体实现显著改善。??????.??年均浓度和重污染天气发生频次持续下降，空气质量达标城市数量明显增加，大气环境治理成效逐步由“治标”向“提质”阶段迈进。但空气质量改善仍存在区域不平衡，部分城市??????.??浓度虽已达现行标准，但与新标准仍存在差距，现行标准对进一步改善空气质量的引领作用有所弱化。《关于全面推进美丽中国建设的意见》明确提出，到2035年全国??????.??平均浓度要降至25μg/m3以下，《空气质量持续改善行动计划》亦强调以更严格标准推动空气质量持续向好。此次修订旨在更好衔接国家中长期生态文明建设目标，为实现美丽中国目标、推动空气质量持续改善提供制度支撑。
2026年环保专项资金预算提前下达，大气污染防治同比加速占比提升。2025年12月，2026年提前下达的环保专项资金预算合计金额528亿元，对比2025年环保专项资金预算2批合计1627亿元来看，2026年提前下达预算占2025年预算32%，期待2026年预算金额进一步下发，1）从结构来看，此次预算金额中，大气污染占比46%（2025年占21%）。2026年提前下达的资金预算中，大气污染预算占比显著提高。2）从增速来看，此次预算金额较2025年第一批，大气污染同比+19%，水污染同比+18%，农村环境+6%，废弃电器电子产品处理从无到有（2025年第一批未包含），大气污染预算同比增速突出。财政资金支持充足。
投资建议：环境空气质量标准提标修订，分阶段实施明确。2026年环保专项资金预算提前下达，大气污染防治同比加速占比提升，大气治理需求中长期释放。重点推荐：大气污染治理龙头，紫金矿业赋能拓展矿山绿电与矿山新能源装备新成长【龙净环保】。
风险提示：政策执行不及预期，行业竞争加剧等。