海外市场周观察：关键数据落地发布强化降息逻辑

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：关键数据落地发布强化降息逻辑》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周一系列延迟公布的美国经济数据集中出炉。就业方面，11月新增非农就业人数超出市场预期，但失业率上升至4.6%，通胀方面，11月CPI数据全面低于预期，整体CPI同比为2.7%，核心CPI同比为2.6%。受偏高的失业率和全面降温的通胀影响，市场对2026年降息预期小幅升温，对2026年全年降息幅度的预期为50个基点。本周美股呈现高位震荡、小幅回调的格局，周初在科技股拖累下整体承压，周四受降息预期升温提振，三大股指集体收涨，全周来看，美股仍以震荡整理为主。现货黄金本周维持高位宽幅震荡格局。受降息预期升温提振，金价多次向上冲击，但均未能站稳，高位获利回吐明显，走势呈现“冲高—回落—再反弹”的反复拉锯。下周需重点关注核心PCE数据，若数据确认通胀降温趋势，2026年降息预期或将进一步升温。
经济数据方面：（1）11月未季调CPI年率为2.7%，低于市场预期3.1%，核心CPI同比上升2.6%，低于市场预期3%。（2）劳动力市场方面，10月新增非农为-10.5万人，低于前值10.8万人与市场预期-2.5万人；11月新增非农为6.4万人，高于前值-10.5万人与市场预期5万人。
本周全球主要大类资产涨跌互现。NYMEX铂（+14.27%）涨幅最大，COMEX银（+9.39%），英国富时100（+2.57%），CBOT玉米（+2.49%）涨幅居前；CBOT豆油（-5.14%）跌幅最大，韩国综指（-3.52%），日经225（-2.61%），CBOT大豆（-2.53%）跌幅居前。
本周全球主要权益市场涨跌不一。其中，英国富时100（+2.57%）涨幅最大，法国CAC40（+1.03%），纳斯达克综合指数（+0.48%）涨幅居前；韩国综指（-3.52%）跌幅最大，日经225（-2.61%），恒生指数（-1.10%）跌幅居前。
分行业来看，美股材料行业（+0.95%）涨幅最大，能源行业（-2.56%）跌幅最大。港股日常消费行业（+1.13%）涨幅最大，通讯服务行业（-2.41%）跌幅最大。A股日常消费行业（+2.26%）涨幅最大，信息技术行业（-2.08%）跌幅最大。日股通讯服务行业（+2.00%）涨幅最大，能源行业（-8.51%）跌幅最大。
风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。