2026年资本市场展望：转型牛深入推进

（以下内容从华福证券《2026年资本市场展望：转型牛深入推进》研报附件原文摘录）
投资要点
A股牛市继续深入推进，但要注意各种影响因素。2024年2月以来，A股进入了一个新的牛市周期。科技、转型，是本轮牛市主线。进入2026年后，预计外部不确定性增加。市场或呈现波浪式前行的状态。
国际宏观经济背景：美国经济风险增加，但政策存在变数。美联储2026年有望延续降息节奏，甚至不排除更加宽松，但政策与现实的内在矛盾也将加剧。
中国宏观经济格局：高质量发展迈上新台阶。2026年是“十五五”规划落地的第一年，规划相关领域板块预计将在政策助力下持续有所表现。
中国资本市场：“转型牛”继续深入推进，注意海外冲击。预计2026年的资本市场仍将是高波动的一年。
投资建议：专注赛道。新质生产力作为经济转型的先锋，“十五五”重点聚焦板块值得持续关注；消费板块有望在2026年实现阶段性反攻，也值得关注。
风险提示：经济复苏不及预期；后续刺激政策不及预期；新质生产力领域逻辑被破坏。