电力设备与新能源行业点评：澳洲户储补贴加码，户储渗透率有望大幅提升

（以下内容从信达证券《电力设备与新能源行业点评：澳洲户储补贴加码，户储渗透率有望大幅提升》研报附件原文摘录）
本期核心观点
事件：12月15日，澳大利亚政府追加50亿澳元用于户储补贴项目，其官方网站提到，“更便宜的家用电池计划”从最初的23亿澳元预算正扩展到未来4年预计的72亿澳元。此举将帮助澳大利亚到2030年，超过200万人安装户储，提供约40GWh的储能容量。
补贴梯次调整，利于小型储能普及。原规则是50kWh以内的储能电池全额补贴。新规则调整为：0-14kWh，全额补贴；14-28kWh部分，按60%补贴；28-50kWh部分，按15%补贴。我们预计通过对小型储能强化补贴，后续将继续推动户储渗透率提升。通过分级倍数，政府将补贴资金导向中小容量系统，既提高了政策覆盖面，也压制了“超配”行为。新政策在2026年5月1日起才实行，我们预计大容量储能系统（>20kWh）会迎来抢装。
澳洲补贴储能性价比大幅提升，户储渗透率有望大幅提升。澳大利亚2025年7月1日起对户储进行了补贴，在“更便宜家用电池计划”推出前，家用电池的投资回收期通常在5到10年之间，补贴后回收期已缩短至2到3年，安装一套35kWh的家用电池系统，在享受30%政府补贴后，成本约为15,000澳元，而电池使用寿命一般为15年，大多数电池制造商还提供10年质保，并承诺届时电池容量仍能保持在70%–80%，储能性价比大幅提升。电池系统让家用电网用电量趋近于零，每年每户因此可节省约3000澳元。
澳洲储能贡献国内供应商明显增量，需求具备持续性。据CESA储能应用分会数据库统计，2025年1-9月，中国企业在澳大利亚储能市场那些的订单共计43.21GWh，占比20.13%，成为中国企业海外储能订单第二大来源地。今年9月，特斯拉能源亚太区区域总监Josef Tadich透露，到2026年底，特斯拉将在澳大利亚投入运营约4.5GW/12GWh的构网型储能系统（GridForming BESS），并预计这一数字未来还将翻番。
投资建议：建议关注澳洲户储投资机会，标的德业股份、艾罗能源，固德威、阳光电源、鹏辉能源、思源电气。
风险因素：需求不及预期风险；政策变化的风险，宏观经济波动风险。