海外经济政策跟踪：日央行加息在即，市场冲击或可控

（以下内容从海通国际《海外经济政策跟踪：日央行加息在即，市场冲击或可控》研报附件原文摘录）
本报告导读：
本周美联储如期降息，并开启技术性扩表，预计2026年降息仍将持续。关注下周日央行加息，当前市场预期日本央行或将于12月加息25个基点，不过，本次日央行若加息，带来的市场冲击或有限。
投资要点：
全球大类资产表现。本周（2025.12.4-2025.12.12），全球大类资产价格中，股票市场涨跌互现。新兴市场股票指数上涨1.0%，发达市场股票指数下跌0.3%，上证综指上涨0.3%，恒生指数上涨0.2%，标普500下跌0.3%，日经225下跌0.4%。金、铜价格明显上涨，其中，伦敦金现上涨2.2%，COMEX铜上涨0.8%，南华商品指数下跌1.1%，标普-高盛商品指数下跌2.1%，IPE布油期货下跌3.4%。债市方面，国内10Y国债期货价格上涨0.3%，中债总全价指数上涨0.01%，10年期美债收益率回升8BP至4.19%。外汇市场方面，人民币小幅升值，美元兑人民币汇率收7.06，美元指数继续回落，报收98.4，日元贬值，美元兑日元收155.8。
经济：美国方面：市场交易层面，5年通胀预期略有回升，投资者信心回升。2025年12月6日美国粗钢产量当周同比继续回落；12月5日当周美国炼油厂开工率回升；欧洲方面：12月欧元区Sentix投资信心指数下降；近期欧元区长债利率明显抬升，收益率曲线陡峭化。
政策：美国方面：美联储如期降息，2026年降息或将持续；欧洲方面：欧洲央行短期内调整利率可能性或不高。日本方面：日本央行或将于12月加息25个基点，不过，本次日央行若加息，带来的市场冲击或有限。
风险提示：地缘风险波动导致大宗商品价格波动，日央行货币政策超预期。