北交所策略专题报告：坚持内需主导，关注政策催化北证消费新机遇

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：坚持内需主导，关注政策催化北证消费新机遇》研报附件原文摘录）
坚持内需主导，建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动
2025年12月10-11日召开的中央经济工作会议将内需放在首位，2026年经济增长将更多依靠内需发力。2021-2024年内需对经济增长的贡献率达86%，其中最终消费平均贡献率56%，是中国经济的“主动力和稳定锚”。为进一步激活内需，会议推出系统性举措：消费端实施提振消费专项行动，制定居民增收计划，清理不合理限制措施；投资端推动止跌回稳，增加中央预算内投资，优化“两重”项目与专项债管理，激发民间投资活力，推进城市更新等。12月9-10日的全国零售业创新发展大会明确“十五五”时期行业转向品质与服务驱动，提出推广胖东来经验、深耕下沉市场、推动线上线下深度融合等举措。2025年“双12”多平台覆盖跨年节点，从价格竞争转向价值竞争与场景化覆盖，“双11”中家用电器、手机数码、服装位列销售额前三。北交所新消费相关产业链涵盖家电（鸿智科技、等）、个护美妆（芭薇股份等）、家居用品（太湖雪等）、食品饮料（一致魔芋、欧福蛋业、盖世食品等）、消费电子（雷神科技等）与运动户外（康比特）等。
本周北交所消费服务涨幅0.44%，其中食品饮料涨幅3.32%
本周末北证50收1,447.69点，周涨跌幅2.79%。消费服务本周涨幅在五大行业中最小，为0.44%。本周大部分二级行业出现下跌，食品饮料、家用电器、环境治理、专业服务、动物保健本周上涨。个股来看，本周76.60%的消费服务标的有所上涨。二级行业来看，环境治理、商业服务、食品饮料、专业服务、家用电器有60%以上的标的本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为朱老六（+11.87%）、一致魔芋（+6.66%）、田野股份（+4.33%）、恒太照明（+3.57%）、中诚咨询（+2.9%）、沪江材料（+2.58%）、中草香料（+2.58%）、芭薇股份（+2.37%）、华光源海（+1.97%）、青矩技术（+1.92%）截至2025年12月13日，北交所排队企业共家，其中与消费服务领域相关企业共25家，2024年营收规模均值12.42亿元，2024年净利润规模均值14034.97万元。其中石羊农科、百利食品、菊乐股份、同富股份、英式控股、欧论电气、南方乳业2024年净利润规模超过2亿元。
11月CPI同比上涨0.7%，主要是食品价格由降转涨拉动
11月份，居民消费持续恢复，CPI环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅比10月扩大0.5个百分点，为2024年3月份以来最高，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。CPI环比下降0.1%，主要受服务价格季节性下降影响。猪肉方面，价格持续磨底，产能去化推进中。本周猪肉平均批发价为17.65元/公斤。2025年受到鸡蛋供应高压影响，蛋价处于近五年同期最低水平，本周鸡蛋平均批发价均值为7.43元/公斤。根据农业农村部数据，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，与前一周持平，同比下跌3.2%。
风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。