传媒行业周报：通义千问发布全模态升级，实现“声形意合”交互突破

（以下内容从华龙证券《传媒行业周报：通义千问发布全模态升级，实现“声形意合”交互突破》研报附件原文摘录）
摘要：
通义千问正式发布Qwen3-Omni重大升级，全模态能力实现全面跃升。11月5日，12月11日，通义千问正式发布Qwen3-Omni新升级版本。Qwen3-Omni是新一代原生全模态大模型，能够无缝处理文本、图像、音频和视频等多种输入形式，并通过实时流式响应同时生成文本与自然语音输出。Qwen3-Omni-Flash-2025-12-01是在Qwen3-Omni基础上进行全面升级的版本。此次升级，让Qwen3-Omni-Flash-20251201在全模态场景下真正做到“声形意合，令出智随”，为用户带来前所未有的自然、精准、生动的AI交互体验。
恺英“暖星谷梦游记”正式上线，AI潮玩承载日常情感陪伴。2025年12月8日，恺英网络旗下恺顽科技打造的治愈系AI潮玩品牌“暖星谷梦游记”正式开售，首批“星之子系列”AI智能玩偶（晚安羊、不忧鸟）同步上线，配套专属APP《暖星谷梦游记》也于当日上线。此次"暖星谷梦游记"首批产品正式发售，标志着恺英网络在“AI+IP”业务模式下开启了创新实践的新篇。作为一次深度融合科技与情感的尝试，"暖星谷梦游记"精准回应了当代消费者对"情感陪伴+科技互动"的双重诉求。
投资建议：随着全模态AI加速向客户服务、内容创作、智能终端等高频交互场景渗透，行业正面临从“多模态可用”到“交互自然可信、响应精准可控、跨场景稳定可靠”的关键转型期。建议重点关注在复杂多模态理解、精细化系统控制、低延迟流式生成、多语言鲁棒性等领域具备全栈技术积累与产品化能力的平台型服务商，把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。
风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。