北交所并购专题报告第十三期：发行股份及支付现金+配套募集资金，创远信科微宇天导重组方案出炉

（以下内容从开源证券《北交所并购专题报告第十三期：发行股份及支付现金+配套募集资金，创远信科微宇天导重组方案出炉》研报附件原文摘录）
北交所是中小企业并购重组首选地，前期并购事宜推进中
从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。2025年10月29日，中共北京市委金融委员会办公室制定《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，意见涵盖六条核心内容，其中特别提到发挥证券交易场所并购重组主阵地作用，支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统股份有限公司发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地，逐步做大影响力。我们认为，服务创新型中小企业的北交所能够及时把握并购机遇。在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年12月14日，北交所共发生43家次重要投资并购事件。中航泰达投资者关系活动记录表披露投资3,600万元持有陕西海皓48%股权。
创远信科发行股份及支付现金购买微宇天导共计8.86亿元
国家政策鼓励通信和卫星导航行业融合发展。上海微宇天导技术有限责任公司是一家专注于卫星导航测试技术革新的企业，全资控股湖南卫导信息科技有限公司。与创远信科在战略、产品、研发、供应链、市场存在五大协同效应。交易完成后，双方联合针对6G通信、低轨卫星互联网、低空经济等新兴领域，共同开发定制化测试解决方案。
本次交易的整体方案由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。本次募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产为前提条件，但最终配套融资成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产行为的实施。
创远信科拟向创远电子等14名交易对方发行股份并支付现金，购买其合计持有的微宇天导100%股权。其中的75,512.76万元以上市公司向交易对方发行股份的方式支付，按照本次发行股票价格18.88元/股计算，本次发行股份购买资产的发行股份数量为39,996,160股，占发行后总股本的比例为21.88%。
定位导航授时（PNT）仿真测试是微宇天导发展基石，2023年、2024年和2025年1-6月收入分别为14,018.46万元、16,773.34万元和5,659.82万元。截至2025年6月30日微宇天导在手订单23,102.38万元，2025年7-12月预计能够确认收入的在手订单17,349.24万元。若本次交易在2026年内实施完毕，公司业绩承诺期在2026年度、2027年度和2028年度实现的实际净利润数分别不低于6,027万元、6,543万元和7,553万元。
重要公告：中航泰达收购陕西海皓，多家公司募投项目结项
本双周（2025.12.1~2025.12.14）值得关注的公告主要包括：中航泰达收购陕西海皓，自2025年12月起将陕西海皓纳入公司合并报表范围，目前海皓拥有约40吨/年的金属镓提取产能，预计海皓每年产值可达6,000余万元；五新隧装董事会审议通过了《关于批准本次交易有关审计报告和备考审阅报告的议案》等议案；绿亨科技、易实精密、海能技术、中裕科技募投项目达到预定可使用状态。
风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险