交通运输产业行业研究：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8%

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8%》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：11月快递发展规模指数同比提升6%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12月1日-12月7日）邮政快递累计揽收量约39.79亿件，环比-0.67%，同比+1.7%；累计投递量约39.84亿件，环比-1.09%，同比+1.5%。国家邮政局公布11月中国快递发展指数报告，11月发展规模指数为646，同比提升6%。从分项指标看，11月我国年快递业务量首次突破1800亿件，超2024年全年水平。双十一期间日均揽收量6.34亿件，单日业务量峰值达7.77亿件，创历史新高。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。低价件减少，头部快递市场份额提升，看好中通快递。
物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3858点，同比-10.7%，环比-0.4%。上周液体化学品内贸海运价格为168元/吨，同比-8.42%，环比+1.00%。本周对二甲苯（PX）开工率为89.2%，环比-0.4pct，同比+0.5pct；甲醇开工率为84.3%，环比+0.6pct，同比+3.1pct；乙二醇开工率为61.7%，环比-5.4pct，同比+2.2pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：全国执飞航班量同比小幅增长。本周（12/6-12/12）全国日均执飞航班14355班，同比增加2.90%；其中国内线日均12133班，同比增加1.99%；国际地区线日均1858班，同比增长7.78%，为2019年85.57%。本周布伦特原油期货结算价为61.12美元/桶，环比-4.13%，同比-15.33%；2025年12月，国内航空煤油出厂价（含税）为6105元/吨，环比+7.4%，同比+3.8%。本周美元兑人民币中间价为7.0638，环比-0.2%，同比-1.7%。2025Q4人民币兑美元汇率环比+0.9%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：集装箱运输指数环比增长，中远海能公告19艘新造船订单。本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1118.07点，环比+0.3%，同比-24.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1506.46点，环比+7.8%，同比-36.8%。本周，中国出口集装箱运输需求总体平稳，部分主要远洋航线受年底签约季影响即期运价有所走高，综合指数上涨。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1308点，环比-2.1%，同比-9.3%；本周原油运输指数BDTI收于1383.6点，环比-1.7%，同比+48.8%；成品油运输指数BCTI收于748点，环比-6.7%，同比+11.3%。12月12日，中远海能公告19艘船舶合同，船价总额为78.8亿元。新造船订单包括1艘LNG船、2艘阿芙拉原油轮、2艘LR2型、2艘LR1型、12艘MR型油轮。其中LR1和MR型主要为公司匹配内贸油轮新老更替需求所做出的投资决策。干散货运输：本周BDI指数为2436点，环比-10.2%，同比+120.0%。
公路铁路港口：大秦铁路11月运量同比+1.8%，高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（12月1日-12月7日）全国高速公路累计货车通行5545.4万辆，环比-0.35%，同比-1.75%。全国主要公路运营主体12月12日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8396%），板块配置比较有性价比。11月，大秦铁路公告大秦线完成货运量3722万吨，同比增长1.75%。1-11月大秦线累计货运量3.56亿吨，同比减少0.43%。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。