传媒互联网产业行业研究：美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群

（以下内容从国金证券《传媒互联网产业行业研究：美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群》研报附件原文摘录）
本周观点
美联储降息如期落地，阿里成立千问C端事业群：
教育：景气略有承压，国内中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。
咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，咖啡豆进口量保持高增；但淡季亦有所来临，关注短期波动风险。2）茶饮：略有承压；行业进入相对成熟阶段，头部平台布局早餐寻找增量；补贴力度退坡叠加淡季，关注短期数据波动风险。数据短期存在波动风险，积极关注瑞幸咖啡股价波动带来的机会。
电商：略有承压。受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡；竞争依旧激烈，头部平台布局AI提效。
流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，我们建议持续关注音乐订阅平台。
虚拟资产&资产交易平台：降息落地，币价短暂反弹后持续波动。关注预测市场赋能交易所。
汽车服务：京东养车全国门店数量已突破3500家。北京单城门店已超200家，广州、上海、成都、武汉、深圳等核心城市门店数量也已突破100家，其中上海超过150家。新能源汽车维修售后市场的发展状况和早期燃油车时代接近，未来需要形成4S店、授权店和第三方维修厂等相对平衡的体系，持续关注汽车后市场企稳趋势。
020：1）地产交易：美团找房上线，租房接入麦滴找房，二手房接入诸葛找房。2）互联网医疗：阿里健康独家首发上市以岭药业芪防鼻通片，新药线上化率持续推进，我们建议持续关注互联网医疗板块。
AI&云：美联储降息如期落地，但海外甲骨文财报&博通指引谨慎再度引发市场对AI泡沫担忧，美股科技再度波动。我们依旧看好AI产业趋势&提效逻辑，但短期可能产业过热或者过度投资，建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如美股的Google、微软，国内阿里、腾讯等。国内近期豆包发布AI手机，阿里成立千问C端事业群，国内大厂纷纷抓紧布局AI C端流量入口；关注国内外AI应用落地方向。
传媒：游戏行业储备产品开始加速上线，持续看好由长青游戏为主驱动的新产品周期，带动游戏板块业绩及估值双升，12月起新游戏上线进程加快，关注新游戏超预期表现及长青游戏创新高带来的板块热度提升。
风险提示
后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。