中央经济工作会议ESG视角解读：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型

（以下内容从中国银河《中央经济工作会议ESG视角解读：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型》研报附件原文摘录）
事件：中央经济工作会议12月10-11日举行，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。会议提及八大重点任务，其中推动绿色转型作为八大任务之一，重点关注四大方向。
强调“双碳”引领，推动绿色全面转型。2026年是“十五五”的开局之年，强调“双碳”目标与今年10月提出的“十五五”规划建议（以下简称《建议》）一脉相承。“十五五”时期绿色发展相关政策的制定与实施将以“双碳”目标为核心主线，推动经济社会发展模式加快转向绿色低碳方向，推动从“能源消费双控制度”向“碳排放总量和强度双控制度”实现根本性转变。为支撑这一转型，将要完善碳排放统计核算体系，稳步实施包括地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹在内的多层次管控体系。促进社会资本向高效减排技术和绿色项目流动，以更低的边际减排成本实现碳达峰目标。
能源强国建设为先，加快新型能源体系建设。会议提及“能源强国建设”，这在2021年的中央经济工作会议上首次提出，今年发布的“十五五”规划建议也进一步强调“持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代”，明确了“十五五”时期能源发展的总体方向。2025年会议提出“扩大绿电应用”，《建议》也提出“加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制”，我们预计未来市场与价格机制将通过完善绿电交易机制和价格形成体系，为抽水蓄能、新型储能等具备调节能力的资源建立合理的价值发现与补偿机制，从而提升系统灵活性和资源配置效率。
重点行业节能低碳改造，经济活动更直接服务于“双碳”目标。2025年会议新增强调重点行业节能低碳改造，使政策和经济活动更直接地服务于“双碳”目标。传统产业做“减法”的重点在钢铁、有色、石化等行业，深入实施节能降碳专项行动。该行动力争实现节能量 1.5 亿吨标准煤以上，预计未来可减少二氧化碳排放约 4 亿吨。
进一步推进全国碳排放交易市场建设，推动有偿分配。会议强调推进碳市场建设，2025年，首份中央层级的纲领性文件《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》出台，明确了碳市场在国家控排体系中的战略定位。此外，2025年国务院正式批准将钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业纳入全国碳排放权交易市场。近期，生态环境部明确提出“逐步推行免费和有偿相结合的碳配额分配方式”，标志着全国碳市场将迈入新阶段。未来中国碳市场将围绕“碳排放双控”核心制度，在行业扩容、机制深化与体系协同三大方向重点发力。
绿色相关行业投资机会：展望未来，“十五五”是实现碳达峰目标的关键期，政策将进一步聚焦能源结构优化、工业绿色改造和节能降碳，推动经济社会全面绿色低碳发展。配套政策与金融支持持续强化，助力新质生产力培育与产业链自主可控。未来能源体系建设、产业绿色升级、海洋经济、绿色建筑、循环经济、科技创新等可持续产业或成为重点发力方向，持续构建高质量发展新格局。