策略深度报告：关注“十五五”产业布局的重点方向

（以下内容从万联证券《策略深度报告：关注“十五五”产业布局的重点方向》研报附件原文摘录）
投资要点：
“十五五”规划建议为产业发展指明方向：“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。《建议》将“建设现代化产业体系”作为牵引高质量发展的首要任务。与“十四五”规划相比，《建议》中现代化产业体系的内涵更为丰富。三大方向为坚持“智能化、绿色化、融合化”发展。四项重点任务为优化提升传统产业；培育壮大新兴产业和未来产业；促进服务业优质高效发展；构建现代化基础设施体系。同时要求建设“五个强国”。
新阶段产业布局的有利条件与面临的挑战：展望“十五五”期间，体制优势为产业体系构建奠定坚实基础、庞大市场需求优势为产业发展提供空间、稳定的供给优势为产业发展“保驾护航”、人才优势为产业发展提供源源不断的支持。这些利好因素将促进我国现代化产业体系建设。同时，技术封锁与供应链风险、全球产业链重构、前沿领域科技竞争加剧等外部挑战也需要警惕。预计未来我国产业发展一方面将提高产业体系整体韧性，强调产业协同与融合发展；另一方面，产业布局将推进关键领域取得战略性突破，并促进规模化发展。
投资建议：我们梳理新一轮五年规划中提示的产业变革机遇与结构性方向，建议关注：
（1）科技创新方向，基础科研与人工智能引领的产业升级。政策强调强化关键共性技术，前沿引领技术、现代工程技术和颠覆性技术创新。预期这些领域的突破将引领产业变革，值得重点关注。细分领域包括：高端芯片与半导体设备、基础软件与工业软件、生物育种与农业科技、新材料与前沿领域。我国正全面实施“人工智能＋”行动，以人工智能引领科研范式变革。人工智能领域可重点关注数据基础设施、算力基础设施与算电协同、行业AI解决方案等细分赛道。
（2）先进制造方向，智能制造与绿色转型双轮驱动。数据要素的广泛使用推动传统制造业转型升级，提高我国产业链供应链韧性和安全水平。智能制造领域可把握智能制造与数字产业化、工业互联网，智能装备与机器人、智能网联汽车与零部件、高端仪器与精密制造等方向。绿色低碳与能源革命领域可重点关注新能源与储能系统、绿色制造与循环经济等领域。
（3）内需扩容与消费升级方向，服务消费与数字生活将引领增长。服务消费场景创新方面，文旅融合与体验经济、健康养老与医疗服务、体育休闲与社交消费、教育培训与终身学习等多个细分领域需求潜力或将释放。其次，数字生活与现代流通方向，零售数字平台与渠道创新、即时零售与本地生活、现代物流与供应链体系或带来新的投资机会。
风险因素：监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利修复偏慢；地缘政治风险加剧。