电力能源行业周报

（以下内容从英大证券《电力能源行业周报》研报附件原文摘录）
指数表现：根据iFind数据，2025/11/24-2025/11/28期间，沪深300上涨1.64%，电力设备指数上涨3.59%，跑赢沪深300指数1.95pct。
行业表现：根据iFind数据，2025/11/24-2025/11/28期间，31个申万一级行业中，电力设备上涨3.59%，排第8位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，光伏加工设备、锂电专用设备、其他电源设备Ⅲ涨幅位列前三位，分别上涨8.70%、7.11%、6.29%；其他板块中，仅风力发电下跌0.08%。
电力工业运行：根据能源局数据，2025年10月，全社会用电量为8572亿千瓦时，同比增长10.40%；2025年1-10月，全社会用电量累计为86246亿千瓦时，同比增长5.10%。2025年1-10月，新增发电装机容量39784万千瓦，同比增长42.43%。2025年1-10月，发电设备平均利用小时2619小时，同比减少260小时。2025年1-10月，电网累计投资4824亿元，同比增长7.20%；电源累计投资7218亿元，同比增长0.70%。
新型电力系统情况：光伏：产业链价格小幅波动，截至2025/11/26，多晶硅料(致密料)平均价52元/Kg，与上周持平。储能：截至2025Q3末，中国已投运电力储能项目累计装机规模175.8GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能)，同比增长58%。其中新型储能累计装机达到112.4GW，同比增长103%。锂电：碳酸锂价格小幅下跌，截至2025/11/28，碳酸锂价格9.14万元/吨，较上周下跌0.10万元/吨；电解液价格有所上涨。充电桩：截至2025年10月底，全国充电基础设施累计数量为1864.50万台，同比增长56.89%。
风险提示：（1）全球宏观经济波动风险：全球宏观经济波动背景下，新能源需求端可能产生变化，或将对行业景气度带来影响；（2）全球市场竞争加剧风险：储能及电池行业竞争日趋激烈，若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品，将对相关企业盈利能力造成不利影响；（3）上游原材料价格波动风险：行业相关原材料价格随着市场波动而变动，如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响；（4）风光装机不及预期风险：全球风光装机量受多方面因素影响，如若装机量不达预期，或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。